{"id":1290,"date":"2009-07-25T01:12:25","date_gmt":"2009-07-25T00:12:25","guid":{"rendered":"http:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=1290"},"modified":"2009-07-24T11:12:49","modified_gmt":"2009-07-24T10:12:49","slug":"rettet-die-zentralbanken-die-unabhaengigkeit-der-amerikanischen-notenbank-ist-in-gefahr","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=1290","title":{"rendered":"Rettet die Zentralbanken! <br\/><small>Die Unabh\u00e4ngigkeit der amerikanischen Notenbank ist in Gefahr<\/small>"},"content":{"rendered":"<p>Es kommt nicht selten vor, da\u00df die Unabh\u00e4ngigkeit von Zentralbanken kritisiert wird. Normalerweise h\u00f6rt man Forderungen nach einer st\u00e4rkeren politischen Kontrolle von Zentralbanken dann, wenn ihre Kritiker das Zinsniveau f\u00fcr zu hoch halten. In fast jeder Aufschwungsphase findet man jemanden, der meint, die Zinserh\u00f6hungen k\u00e4men viel zu fr\u00fch und w\u00fcrden die gerade einsetzende Erholung abw\u00fcrgen. Und in jeder Abschwungsphase gibt es Kritiker, die schon nach den ersten schlechten Nachrichten Deflationsgespenster sehen und nach einer st\u00e4rker expansiven Geldpolitik rufen. Diese Kritiker meinen dann oft, da\u00df institutionelle Reformen zu einer &#8211; aus ihrer Perspektive &#8211; besseren Geldpolitik f\u00fchren w\u00fcrden. Stur auf das Preisniveau fixierte, unabh\u00e4ngige Zentralbankiers m\u00fc\u00dften durch politischen Druck dazu gebracht werden, das Ziel der Stabilit\u00e4t des Geldwertes etwas niedriger, und andere Ziele etwas h\u00f6her zu gewichten.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Nat\u00fcrlich gibt es, gerade im Zusammenhang mit der aktuellen Finanzkrise, auch Einw\u00e4nde von der anderen Seite: Insbesondere der amerikanischen Notenbank wird eine zu expansive Geldpolitik vorgeworfen. Wer die Zentralbank von dieser Seite her kritisiert, wird aber in der Regel nicht nach einer st\u00e4rkeren politischen Einflu\u00dfnahme rufen. Die Erfahrung lehrt uns schlie\u00dflich, da\u00df politisierte Zentralbanken fr\u00fcher oder sp\u00e4ter versagen und Inflation produzieren. Die Versuchungen sind einfach zu gro\u00df: Warum nicht Staatsanleihen g\u00fcnstig an die Zentralbank verkaufen, anstatt sie teuer am Markt zu plazieren? Wieso nicht eine geerbte Schuldenlast weginflationieren? Unpopul\u00e4re Zinserh\u00f6hungen im Wahljahr durchf\u00fchren? Das lassen wir doch lieber! Die schlechten Erfahrungen mit politisch gesteuerten Notenbanken haben sich so tief ins Ged\u00e4chtnis der \u00d6konomen eingegraben, und sie werden inzwischen theoretisch so solide verstanden, da\u00df man sich \u00fcber die Verdr\u00e4ngungsk\u00fcnste der Bef\u00fcrworter einer Repolitisierung der Geldpolitik eigentlich nur wundern kann.<\/p>\n<p>Falls jemandem die Geldpolitik einer institutionell unabh\u00e4ngigen Notenbank im Durchschnitt immer noch zu expansiv ist, wird er also \u00fcblicherweise gerade keine diskretion\u00e4re politische Einflu\u00dfnahme auf die Geldpolitik fordern, sondern sich eher f\u00fcr eine noch st\u00e4rkere Regelbindung einsetzen &#8211; eine Verfassung f\u00fcr die Notenbank, die noch st\u00e4rker das Ziel der Geldwertstabilit\u00e4t in den Vordergrund stellt. Gerade im Fall der USA w\u00e4re das ein Ansatzpunkt, denn das Regelwerk der Fed verpflichtet sie nicht nur, den Geldwert stabil zu halten, sondern auch, hohe Besch\u00e4ftigung und nicht zu hohe langfristige Zinsen zu gew\u00e4hrleisten. Umso erstaunlicher ist <a href=\"http:\/\/www.economist.com\/world\/unitedstates\/displaystory.cfm?story_id=14031460\" target=\"_blank\">dieser Bericht des Economist<\/a>. Dort erfahren wir, da\u00df ausgerechnet der sich libert\u00e4r nennende und die Fed immer wieder f\u00fcr ihre zu laxe Geldpolitik kritisierende Abgeordnete Ron Paul einen Gesetzentwurf eingebracht hat, der es dem Kongress erm\u00f6glichen w\u00fcrde, die Notenbank zu kontrollieren. Wir erfahren au\u00dferdem, da\u00df bisher etwa 60 Prozent der Abgeordneten im Repr\u00e4sentantenhaus diesen Entwurf unterst\u00fctzen.<\/p>\n<p>Zwar geht es bei diesem Gesetzentwurf nicht darum, direkte politische Einflu\u00dfnahme auf die Geldpolitik zu erm\u00f6glichen. Aber allein die Tatsache, da\u00df eine Agentur des Kongresses erm\u00e4chtigt wird, Untersuchungsberichte \u00fcber die Arbeit der Notenbank zu verfassen, ist problematisch. Denn auch Ben Bernanke und seine Nachfolger leben nicht im luftleeren Raum. Sie sind \u00f6ffentliche Personen, stehen im Rampenlicht, lesen Zeitungen. Man sollte nicht glauben, da\u00df starker, \u00f6ffentlicher und politischer Druck an ihnen spurlos vorbei geht und sie unbeeindruckt l\u00e4\u00dft. Ein Untersuchungsbericht einer Kongressangentur w\u00e4re f\u00fcr Abgeordnete ein willkommenes Instrument, solchen Druck zu b\u00fcndeln. Mehr noch: Ein solches Instrument k\u00f6nnte nur der erste Schritt sein. Ist der Ruf der unabh\u00e4ngigen Geldpolitik durch eine Serie bewu\u00dft kritisch formulierter Berichte erst einmal untergraben, dann wird die politische Unterst\u00fctzung f\u00fcr weitere Schritte ganz von selbst kommen.<\/p>\n<p>Folgt nach der R\u00fcckkehr des <em>deficit spending<\/em> nun also auch noch eine Wiederauferstehung der politisch kontrollierten Notenbanken? Vielleicht w\u00e4re das nur folgerichtig, als weiterer Reflex auf die Finanzkrise. Man darf sich nicht wundern, wenn die Politik die Krise als einmalige Gelegenheit sieht, ihre Kompetenzen wieder einmal auszuweiten. Denn gerade jetzt scheint die breitere \u00d6ffentlichkeit empf\u00e4nglich zu sein f\u00fcr den Kurzschlu\u00df, eine Krise der Finanzm\u00e4rkte impliziere logisch eine vergleichsweise h\u00f6here Probleml\u00f6sungskompetenz der Politik. F\u00fcr diesen Schlu\u00df allerdings spricht \u00fcberhaupt gar nichts &#8212; vor allem nicht die Erfahrung.<\/p>\n<!-- AddThis Advanced Settings generic via filter on the_content --><!-- AddThis Share Buttons generic via filter on the_content --><!-- AddThis Related Posts generic via filter on the_content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Es kommt nicht selten vor, da\u00df die Unabh\u00e4ngigkeit von Zentralbanken kritisiert wird. 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