Wohl keine Institution stellt die Weichen der gesellschaftlichen Entwicklung so sehr in Richtung einer interventionistischen und dirigistischen Wirtschaftsordnung wie das staatliche Papiergeldsystem. Durch die St\u00f6rungen, die es in der Wirtschaft verursacht, provoziert es eine Wirtschafts- und Finanzmarktkrise nach der anderen. Und nichts d\u00fcrfte das freie Marktsystem so sehr kompromittieren wie die Serien von Konjunkturaufschw\u00fcngen (\u201eBoom\u201c) und Konjunkturabschw\u00fcngen (\u201eBust\u201c).<\/p>\n
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Der Konjunkturaufschwung wird als Wohl bringende Entwicklung gesehen, der Konjunkturabschwung wird als \u201eKrise\u201c bezeichnet. Eine niedergehende Konjunktur wird dem \u201eVersagen\u201c des freien Marktsystems zugeschrieben. Doch es ist der monet\u00e4r angesto\u00dfene Aufschwung, der f\u00fcr Fehlallokationen sorgt, und es ist der Abschwung, der sie bereinigt: Unrentable Investitionen entlarvt, und Ver\u00e4nderungen der Preise f\u00fcr Arbeit und Kapital bringen die Wirtschaft ins Gleichgewicht zur\u00fcck.<\/p>\n
Doch die Furcht vor einer sich eintr\u00fcbenden Konjunktur f\u00fchrt regelm\u00e4\u00dfig zu \u00f6ffentlichen Rufen nach einem \u201eBek\u00e4mpfen\u201c des Abschwungs, vor allem mit niedrigen Zinsen, also mit einem Ausweiten des Kredit- und Geldangebots. Die Zentralbanken beugen sich der Mehrheitsmeinung, senken die Zinsen und der neue Geldstrom f\u00fchrt die Wirtschaft wieder aus dem Tal. Doch die neue Scheinbl\u00fcte ist nur von kurzer Dauer. Auch sie endet, gen\u00e4hrt durch neu gedrucktes Geld, im Bust.<\/p>\n
Vor allem aber geht die Wiederkehr der Boom-and-Bust-Zyklen mit einer immer weiter anwachsenden Verschuldung der Volkswirtschaften einher. Denn das Geld, das im Zuge niedriger Zentralbankzinsen entsteht, wird durch die Kreditgew\u00e4hrung der Banken quasi \u201eaus dem Nichts\u201c gesch\u00f6pft. Rechnen sich die kreditfinanzierten Investitionen nicht, bleibt der Kreditnehmer auf den Schulden sitzen, die nur getragen werden k\u00f6nnen, wenn die Zinsen weiter sinken \u2013 also die Zentralbank die Kredit- und Geldmengen noch weiter ausweitet.<\/p>\n
Die Niedrigzinspolitik hat in den letzten Jahren vor allem den Finanzsektor zu immer risikoreicheren kreditabh\u00e4ngigen Investitionen ermuntert. In den Vereinigten Staaten etwa mehren sich die Zeichen, dass eine Pleitewelle gr\u00f6\u00dften Ausma\u00dfes verhindert werden soll, indem die Verbindlichkeiten ausgew\u00e4hlter Finanzinstitute de facto kollektiviert werden.<\/p>\n
Ein \u201eallgemein vertr\u00e4gliches Weginflationieren\u201c der Schuldenlasten ist, wie vielfach bereits gefordert, nicht gangbar. Denn erwarten die Marktakteure steigende Inflation, werden die Zinsen steigen. Schuldner, die ihre f\u00e4llig werdenden Kredite neu refinanzieren m\u00fcssen, h\u00e4tte h\u00f6here Zinszahlungen zu leisten \u2013 und dies k\u00f6nnte weitere Kreditausf\u00e4lle ausl\u00f6sen. Inflation h\u00e4tte das Potenzial, die aktuelle Finanz- und Kreditkrise einen Zusammenbruch der Geldordnung zu f\u00fchren.<\/p>\n
Weder der Staat noch seine Zentralbank kann Wohlstand schaffen, allen Hoffnungen und Versprechen zum Trotz. Sie k\u00f6nnen nur umverteilen: Von den einen wird genommen, und den anderen wird gegeben; die einen werden beg\u00fcnstigt, die anderen benachteiligt. Auch ein Ausweiten der Geldmenge wird nicht dazu verhelfen, den \u00f6konomischen Schaden, den die Fehlinvestitionen nach sich ziehen, zu beheben. Es w\u00fcrde lediglich eine weitere Umverteilung erzwingen: Vom Gl\u00e4ubiger zum Schuldner.<\/p>\n
Weil es der allgemeine politische Wunsch ist, das staatliche Papiergeldsystem zu erhalten, verbleibt wohl nichts anderes als private Einkommen drastisch umzuverteilen. Der antikapitalistische Impuls, gest\u00e4rkt durch die \u201eKreditkrise\u201c, d\u00fcrfte in der \u00d6ffentlichkeit wohl den Weg ebnen f\u00fcr noch mehr Freiheit beschr\u00e4nkende Ma\u00dfnahmen: Gesetze, Regulierungen, Verbote. Solange das zuviel von Kredit und Geld nicht als Ursache des \u00dcbels erkannt wird, besteht die Gefahr, dass sich die Volkswirtschaften immer mehr im Gestr\u00fcpp des Interventionismus und Dirigismus verheddern.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Wohl keine Institution stellt die Weichen der gesellschaftlichen Entwicklung so sehr in Richtung einer interventionistischen und dirigistischen Wirtschaftsordnung wie das staatliche Papiergeldsystem. Durch die St\u00f6rungen, … <\/p>\n