{"id":20404,"date":"2017-01-26T00:01:20","date_gmt":"2017-01-25T23:01:20","guid":{"rendered":"http:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=20404"},"modified":"2017-01-25T17:38:38","modified_gmt":"2017-01-25T16:38:38","slug":"zeit-der-nullsummenspieler","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=20404","title":{"rendered":"Zeit der Nullsummenspieler"},"content":{"rendered":"

Donald Trump ist jetzt der 45. US-Pr\u00e4sident. Dies wird die geopolitischen und wirtschaftlichen Unsicherheiten rund um den Globus erh\u00f6hen. Das wirtschaftliche Miteinander wird nicht einfacher. Bestehende Handelsabkommen stehen auf dem Pr\u00fcfstand und neue Handelsabkommen sind derzeit nicht wahrscheinlich. Die Instabilit\u00e4ten beschr\u00e4nken sich nicht auf das \u00f6konomische Miteinander, auch die geopolitischen Spannungen d\u00fcrften nicht geringer werden. Das latent angespannte Klima mit China, Russland und dem Mittleren Osten wird nicht besser. Das Verh\u00e4ltnis der USA mit Europa wird vielleicht neu geordnet. Dem sich bereits seit 2014 eintr\u00fcbenden globalen Investitionsklima (siehe Abbildung) wird eine h\u00f6here weltpolitische Instabilit\u00e4t jedenfalls nicht f\u00f6rderlich sein.<\/p>\n

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Dazu kommt der anstehende Austritt des Vereinigten K\u00f6nigreichs aus der Europ\u00e4ischen Union (EU), der einen zus\u00e4tzlichen Schleier der Ungewissheit \u00fcber die weitere wirtschaftliche Entwicklung wirft. Zum einen erh\u00f6ht sich durch den angek\u00fcndigten Brexit die konjunkturelle Unsicherheit. Das gilt nicht nur f\u00fcr die kurz- und mittelfristigen Perspektiven der britischen Wirtschaft, sondern auch f\u00fcr die ihrer europ\u00e4ischen und globalen Handelspartner. Zum anderen wirft der bevorstehende Austritt Gro\u00dfbritanniens aus der EU aber auch einen weiten Schatten auf den gegenw\u00e4rtigen Zustand und die weiteren Perspektiven der Union selbst. In den einzelnen L\u00e4ndern und zwischen den L\u00e4ndern wird um die Neuausrichtung der Aufgabenverteilung zwischen den nationalen und gemeinschaftlichen Politiken gerungen. Die Wahlen in einigen europ\u00e4ischen L\u00e4ndern in diesem Jahr werden dies forcieren. Die Grundfreiheiten des Europ\u00e4ischen Binnenmarktes werden nicht mehr mit der gro\u00dfen und gewohnten Selbstverst\u00e4ndlichkeit hinsichtlich ihrer Wirkung auf Wachstum und Wohlstand gesehen. Zu den angemessenen wirtschaftspolitischen Ma\u00dfnahmen und Reformen mit Blick auf Wachstumsschw\u00e4che und Staatsverschuldung gibt es keinen nachhaltigen Konsens. Und nicht zuletzt zeigte sich ungeachtet der neuen Situation in den USA wenig Geschlossenheit bei der Ausgestaltung der k\u00fcnftigen Handelsbeziehungen mit anderen Weltregionen. Die sperrigen Verhandlungen im Rahmen von TTIP und Ceta haben dies gezeigt. All das hat unmittelbare Auswirkungen auf das gesamte europ\u00e4ische Gesch\u00e4ftsumfeld der Unternehmen \u2013 und damit auf ihre Anreize, mit Investitionen ihre Produktionskapazit\u00e4ten zu pflegen und gegebenenfalls zu erweitern.<\/p>\n

Der Wahlausgang in den USA und die britische Volksabstimmung zum Verbleib in der EU stehen letztlich aber auch f\u00fcr einen latenten Hang zu einem st\u00e4rkeren Protektionismus und Nationalismus. In den Schwellenl\u00e4ndern werden die \u00f6konomischen Errungenschaften der Globalisierung zum Teil ebenfalls in Frage gestellt. Es findet generell eine breit angelegte Auseinandersetzung dar\u00fcber statt, ob Wachstum \u2013 und die dahinter stehenden Treiber wie zum Beispiel die Globalisierung \u2013 zu einer h\u00f6heren Ungleichheit innerhalb der L\u00e4nder f\u00fchrt. Ungeachtet der Fakten unterst\u00fctzt dies protektionistische Tendenzen aus allen politischen Richtungen und wirkt d\u00e4mpfend auf die globalen Investitionen. Die Effizienz- und Wohlstandvorteile f\u00fcr den Gro\u00dfteil der Bev\u00f6lkerungen durch die Globalisierung werden ausgeblendet.<\/p>\n

\"claschabb1\"<\/a><\/p>\n

– zum Vergr\u00f6\u00dfern bitte auf die Grafik klicken – <\/small><\/p>\n

Die \u00f6konomischen Folgen der gegenw\u00e4rtig politisch verursachten Unsicherheiten sind bereits sichtbar. Die globale Investitionst\u00e4tigkeit ist seit dem Jahr 2014 r\u00fcckl\u00e4ufig (Abbildung). L\u00e4sst man das Krisenjahr 2009 au\u00dfen vor, dann war zuvor seit dem Jahr 2002 ein durchgehender Anstieg der weltweiten Bruttoanlageinvestitionen zu beobachten. Das globale Investitionsvolumen stieg von 2002 bis 2014 um \u00fcber 150 Prozent auf fast 20.000 Milliarden US-Dollar an. Dabei hat sich vor allem die Investitionst\u00e4tigkeit in den aufstrebenden Volkswirtschaften erheblich erh\u00f6ht. Ihr Anteil an den weltweiten Investitionen stieg von gut 20 Prozent zur Jahrtausendwende auf nunmehr 50 Prozent an. Die Verlagerung der globalen Investitionst\u00e4tigkeit hin zu den Schwellen- und Entwicklungsl\u00e4ndern hat ma\u00dfgeblich zum Aufholprozess dieser Volkswirtschaften beigetragen. Den Globalisierungsgegner in fortgeschrittenen L\u00e4ndern ist dies m\u00f6glicherweise ein Dorn im Auge \u2013 nach dem Motto: Was dort investiert wird, fehlt bei uns. Jedenfalls setzt sich derzeit dieser globale Konvergenzprozess zwischen den Schwellen- und Entwicklungsl\u00e4ndern insgesamt und den fortgeschrittenen Volkswirtschaften nicht weiter fort. M\u00f6glicherweise kommt es k\u00fcnftig im Gefolge von geopolitischen Unsicherheiten und protektionistischen Ma\u00dfnahmen zu Strukturverlagerungen bei der weltweiten Investitionst\u00e4tigkeit. Einer eingeschr\u00e4nkten oder schwierigeren Exportt\u00e4tigkeit begegnen weltmarktorientierte Unternehmen vielleicht mit einer st\u00e4rkeren Investitions- und Produktionst\u00e4tigkeit in den mit Blick auf den G\u00fcterhandel protektionistischen L\u00e4ndern. Geht also die Rechnung der Protektionisten auf?<\/p>\n

Es gibt Gewinner und Verlierer im Kontext neuer protektionistischer Wirtschaftspolitiken. Offen ist indes, ob das Ganze ein Nullsummenspiel sein wird: Was das eine Land an Investitionen attrahiert, geht dann in einem anderen Land mehr oder weniger gleicherma\u00dfen verloren. Zu bef\u00fcrchten ist jedoch ein Negativsummenspiel: Das weltweite Investitionsvolumen geht infolge von Unsicherheit und Protektionismus absolut zur\u00fcck und es gibt mehr Verlierer als Gewinner. Den Protektionisten ist dies im Zweifel egal, solange sie sich unterm Strich als Gewinner sehen.<\/p>\n

Eine solche in erster Linie politisch verursachte globale Investitionsschw\u00e4che bleibt nicht ohne Folgen f\u00fcr das k\u00fcnftige Wachstumspotenzial vieler L\u00e4nder. Das gilt zum einen f\u00fcr die aufstrebenden Volkwirtschaften. Dort w\u00e4chst die Bev\u00f6lkerung weiter an. Dies muss von einer forcierten Kapitalbildung begleitet werden, um die Produktivit\u00e4t und den Lebensstandard zu steigern. Zur weiteren Kapitalbildung gibt es auch in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften keine Alternative. Angesichts der ab den 2020er Jahren einsetzenden \u00f6konomischen Bremseffekte infolge des r\u00fcckl\u00e4ufigen Erwerbspersonenpotenzials sind dort zus\u00e4tzliche Wachstumsbeitr\u00e4ge durch die Produktionsfaktoren Kapital und technisches Wissen notwendig. Langwierige Investitionsschw\u00e4chen beeintr\u00e4chtigen nicht nur die k\u00fcnftigen Wachstumsbeitr\u00e4ge des Faktors Kapital. Durch Investitionen in neue Anlagen wird in der Regel auch die neueste Technologie eingesetzt und die damit einhergehenden Effizienzgewinne k\u00f6nnen realisiert werden. Eine Verlangsamung bei der Sachkapitalbildung d\u00fcrfte auch mit entsprechenden schw\u00e4cheren Wachstumsbeitr\u00e4gen des technischen Fortschritts einhergehen. Unsicherheit kann auch die Anreize zum technischen Fortschritt d\u00e4mpfen. Zu Letzterem z\u00e4hlen nicht nur alle technologischen, sondern auch organisatorische Ver\u00e4nderungen. Eine Dimension des technischen Fortschritts sind die internationalen produktionsseitigen Verflechtungen eines Landes. Eine Intensivierung der internationalen Arbeitsteilung \u00fcber Vorleistungshandel ist wie technischer Fortschritt zu interpretieren. Entsprechend k\u00f6nnen sich Beschr\u00e4nkungen bei der Internationalisierung der Wertsch\u00f6pfungsketten infolge von Protektionismus als technischer R\u00fcckschritt interpretieren lassen.<\/p>\n

Literatur:<\/strong><\/p>\n

Gr\u00f6mling, Michael, 2017, Globale Investitionsflaute infolge eskalierender Unsicherheiten, in: Wirtschaftsdienst, Nr. 1, S. 72-74<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Donald Trump ist jetzt der 45. US-Pr\u00e4sident. Dies wird die geopolitischen und wirtschaftlichen Unsicherheiten rund um den Globus erh\u00f6hen. Das wirtschaftliche Miteinander wird nicht einfacher. … <\/p>\n

\u201eZeit der Nullsummenspieler\u201c <\/span>weiterlesen<\/a><\/p>\n

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