{"id":2054,"date":"2009-11-13T01:03:57","date_gmt":"2009-11-13T00:03:57","guid":{"rendered":"http:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=2054"},"modified":"2009-11-12T15:04:13","modified_gmt":"2009-11-12T14:04:13","slug":"nach-golde-draengt-am-golde-haengt-doch-alles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=2054","title":{"rendered":"Nach Golde dr\u00e4ngt, am Golde h\u00e4ngt doch alles"},"content":{"rendered":"

I.<\/strong><\/p>\n

Der Goldpreis ist seit M\u00e4rz 2001 von 257,9 US-Dollar pro Feinunze bis Anfang November 2009 auf etwa 1100 US-Dollar gestiegen \u2013 ein Preisanstieg von 327%. Anders ausgedr\u00fcckt: Der Tauschwert des US-Dollar gegen\u00fcber einer Feinunze Gold ist in dieser Zeit um etwa 77% gefallen.<\/p>\n

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Doch nicht nur der US-Dollar hat in den letzten Jahren gegen\u00fcber dem Gold abgewertet. Auch alle anderen wichtigen W\u00e4hrungen der Welt \u2013 so etwa Euro, japanischer Yen, Schweizer Franken, allen voran aber das Britische Pfund \u2013 haben erheblich an Wert gegen\u00fcber dem Gold verloren.<\/p>\n

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Gleichzeitig hat der Tauschwert des Goldes auch gegen\u00fcber Aktien zugenommen. So mussten 2001 noch gut 5 Feinunzen Gold f\u00fcr einen Indexpunkt des US S&P 500 aufgewendet werden. Bis Anfang November 2009 stieg der Tauschwert des Goldes auf etwa eine Feinunze pro Indexpunkt.<\/p>\n

Marktpreise lassen sich meist nicht eindeutig auf konkrete Ursachen zur\u00fcckf\u00fchren. Vermutlicht aber ist der steigende Goldpreis Ausdruck wachsender Sorge der Geldhalter, dass die Geldpolitik der Zentralbanken fr\u00fcher oder sp\u00e4ter die Kaufkraft des Geldes drastisch vermindern wird, indem immer mehr Geld in Umlauf gebracht wird und die Preise ansteigen l\u00e4sst. Solch ein Misstrauen ist nicht unbegr\u00fcndet.<\/p>\n

Schlie\u00dflich ist das heutige Geld \u2013 ob US-Dollar, Euro, Yen, Britisches Pfund oder Schweizer Franken \u2013 de facto entmaterialisiert, und der Staat h\u00e4lt das Angebotsmonopol. Die Geldmenge wird durch Kreditvergabe sprichw\u00f6rtlich \u201eaus dem Nichts\u201c geschaffen, und die umlaufende Geldmenge h\u00e4ngt allein von der \u00f6ffentlichen und politischen (Mehrheits)Meinung ab; jede gew\u00fcnschte Geldmenge kann jederzeit in Umlauf gebracht werden.<\/p>\n

An dieser Stelle mag es von Interesse sein, sich die Abh\u00e4ngigkeit der Kaufkraft des Geldes von der Geldmengenausweitung kurz vor Augen zu f\u00fchren. Nimmt man an, dass eine Geldmengenerh\u00f6hung sich eins-zu-eins in den Preisen widerspiegelt, so vermindert ein Verdoppeln der Geldmenge die Kaufkraft des Geldes um 50%, ein Verdreifachen der Geldmenge l\u00e4sst sie um etwa 67% abnehmen.<\/p>\n

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Wenn es also die Sorge vor Inflation ist, die den Goldpreis in die H\u00f6he treibt, reflektiert der bisherige Verfall des Tauschwertes des Papiergeldes gegen\u00fcber dem Gold \u2013 \u00fcbrigens ein Trend, der bereits Jahre vor dem Ausbruch der \u201einternationalen Kreditmarktkrise\u201c begann \u2013 die Erwartung einer bevorstehenden drastischen Ausweitung der Geldmenge.<\/p>\n

Alan Greespan, ehemaliger Vorsitzender des Offenmarktausschusses der US Federal Reserve, lies auf einer Investorenkonferenz am 9. September 2009 verlauten, steigende Preise f\u00fcr Edelmetalle und andere Rohstoffe seien \u201can indication of a very early stage of an endeavor to move away from paper currencies.\u201c\u009d (Zitiert nach: \u201cGold Rally Signals Move Away From Currencies, Greenspan Says\u201c\u009d, Bloomberg (Munshi, M., Espinosa, V. N.), 9. September 2009.)<\/small> Und Gold sei, so Greenspan, immer noch das ultimative Zahlungsmittel: \u201cWhat is fascinating is the extent to which gold still holds reign over the financial system as the ultimate source of payment.\u201c\u009d<\/p>\n

II.<\/strong><\/p>\n

Doch m\u00fcssten nicht die Langfristzinsen steigen, wenn steigende Inflation erwartet wird? Nicht notwendigerweise. Denn es ist durchaus denkbar, dass die Marktakteure (bereits) erwarten, dass die Zentralbanken die Kapitalmarktzinsen k\u00fcnstlich niedrig halten, also eine Politik der \u201eZinskontrolle\u201c verfolgen (werden).<\/p>\n

So etwas hat schon einmal gegeben. Die Vereinigten Staaten finanzierten ihre Ausgaben im Zweiten Weltkrieg insbesondere durch die Ausgabe von Staatsanleihen. Das drohte, die Zinsen in die H\u00f6he zu treiben. Um die Zinskosten niedrig zu halten, erhielt die amerikanische Notenbank (Fed) daher im Jahr 1942 den Auftrag, die Zinsen f\u00fcr Staatspapiere mit kurzer Laufzeit bei 0,38 Prozent, die f\u00fcr lang laufende Staatsanleihen bei 2,5 Prozent zu fixieren.<\/p>\n

Die Fed sorgte daf\u00fcr, dass die Schuldpapiere mit diesen niedrigen Renditen platziert wurden. Weil sie daf\u00fcr aber immer mehr Geld drucken musste, stieg nachfolgend die Inflation, und zwar auf Raten, die deutlich h\u00f6her waren als die Zinsen. Durch die Politik der Zinskontrolle, die erst im M\u00e4rz 1951 aufgehoben wurde (\u201eTreasury-Fed Accord\u201c) (Siehe hierzu z. B. Hetzel, R. L., Leach, R. F. (2001), The Treasury-Fed Accord: A New Narrative Account, in: Federal Reserve Bank of Richmond, Economic Quarterly, Vol. 87\/1, Winter, S. 33 \u2013 55.)<\/small>, entschuldete sich der Staat auf Kosten der Geldhalter und Besitzer von festverzinslichen Papieren. Die Inflation stieg, nicht aber die Kapitalmarktzinsen; letztere konnten also die Inflation nicht anzeigen, wie es in einem freien Marktgeschehen wohl der Fall gewesen w\u00e4re.<\/p>\n

III.<\/strong><\/p>\n

Geld existiert seit langem, und es repr\u00e4sentierte dabei in der Regel ein Gut mit intrinsischem Wert<\/em>. Der Grund daf\u00fcr ist ganz einfach der, dass Geld aus dem freien G\u00fctertauschhandel sprichw\u00f6rtlich auserw\u00e4hlt wurde: Ein Gut, das zuvor nur zu Konsum- und Produktionszwecken Verwendung fand, wurde zum allgemeinen Tauschmittel \u201eerhoben\u201c.<\/p>\n

Der \u00dcbergang zu nicht gedecktem Geld hatte war meist Folge einer Krise (Krieg, staatlicher Machtmissbrauch etc.). Und so \u00fcberrascht es nicht, dass sich ungedecktes Geld meist auch nicht als nachhaltige L\u00f6sung erwiesen hat. Der amerikanische \u00d6konomen Irving Fisher (1867 \u2013 1947) schrieb im Jahre 1911: \u201cIrredeemable paper money has almost invariably proved a curse to the country employing it.\u201c\u009d (Fisher, I. (1922 [1911]), The Purchasing Power of Money, its Determination and Relation to Credit, Interest and Crises, Liberty Fund Inc., Indianapolis, Indiana, S. 78.)<\/small><\/p>\n

So gesehen erscheint der Verfall des Tauschwertes des Staatsgeldes gegen\u00fcber Gold \u2013 dem ultimativen Zahlungsmittel \u2013 als Alarmsignal, das zur Abkehr von der verfolgten Geldpolitik und \u2013architektur mahnt. Das \u201eBek\u00e4mpfen\u201c von Finanz- und Wirtschaftskrisen, die verursacht wurden durch zuviel Kredit und Geld, bereitgestellt zu Niedrigzinsen von den Zentralbanken, mit immer mehr Kredit und Geld zu immer niedrigeren Zinsen, wird die W\u00e4hrungen fr\u00fcher oder sp\u00e4ter ruinieren.<\/p>\n

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I. Der Goldpreis ist seit M\u00e4rz 2001 von 257,9 US-Dollar pro Feinunze bis Anfang November 2009 auf etwa 1100 US-Dollar gestiegen \u2013 ein Preisanstieg von … <\/p>\n

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