{"id":21428,"date":"2017-08-27T12:26:56","date_gmt":"2017-08-27T11:26:56","guid":{"rendered":"http:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428"},"modified":"2017-08-27T12:28:56","modified_gmt":"2017-08-27T11:28:56","slug":"ordnungspolitikermario-draghi-auf-alan-greenspans-spuren","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428","title":{"rendered":"OrdnungsPolitiker<\/font>Mario Draghi auf Alan Greenspans Spuren"},"content":{"rendered":"

Alan Greenspans ultralockere Geldpolitik befeuerte im letzten Jahrzehnt die US-Immobilienpreisblase, deren Platzen eine globale Finanzkrise ausl\u00f6ste. Mario Draghi stellt seiner Nullzinspolitik ein erstklassiges Zeugnis aus. Dass er auf Alan Greenspans gef\u00e4hrlichen Pfaden wandelt, scheint er zu verdr\u00e4ngen. Und die Politik goutiert die Zinsersparnisse und meidet unpopul\u00e4re Reformen.<\/em><\/p>\n

<\/p>\n

Mario Draghi stilisiert sich gern als Retter des Euro. Beifall gibt es daf\u00fcr regelm\u00e4\u00dfig aus S\u00fcdeuropa und der angels\u00e4chsischen \u00d6konomenzunft. Bei der Nobelpreistr\u00e4gertagung in Lindau nannte er die unkonventionelle Geldpolitik der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB) einen \u201evollen Erfolg\u201c. Sein Eigenlob ist ein Seitenhieb an die Adresse des Bundesverfassungsgerichts in Karlsruhe, das Mitte August deutliche Vorbehalte gegen die Staatsanleihenk\u00e4ufe der EZB formuliert und in dieser Frage den Europ\u00e4ischen Gerichtshof (EuGH) einschaltet hat.<\/p>\n

Auch nach Jackson Hole keine Exit-Strategie<\/strong><\/p>\n

Nach Draghis Auftritt am Bodensee war kaum zu erwarten, dass beim Notenbank-Treffen im amerikanischen Jackson Hole am Wochenende deutliche Signale in Richtung Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik zu h\u00f6ren sind \u2013 jedenfalls nicht von ihm. Wom\u00f6glich verlangsamt selbst die US-Notenbank (Fed) ihren Zinserh\u00f6hungspfad, weil die chaotische Trump-Administration und die j\u00fcngsten US-Konjunkturdaten zur Vorsicht mahnen.<\/p>\n

Alan Greenspans Zinspolitik befeuerte die Immobilienblase<\/strong><\/p>\n

Die Risiken einer ultralockeren Geldpolitik sind nicht nur theoretischer Natur. Sie waren der Ausl\u00f6ser der verheerenden Immobilienpreiskrise, die ausgehend vom kollabierenden US-H\u00e4usermarkt vor neun Jahren Schockwellen auf den globalen Finanzm\u00e4rkten ausl\u00f6ste. Daf\u00fcr stand der langj\u00e4hrige Fed-Chef Alan Greenspan, lange verehrt, aber schlussendlich mit seiner Niedrigzinspolitik verantwortlich f\u00fcr eine Verm\u00f6genspreisblase ungeahnten Ausma\u00dfes. Dass die US-Finanzindustrie mit einer geschickten \u201eVerpackungsstrategie\u201c wertlose Immobilienpakete schn\u00fcrte und sie an gierige Banken rund um den Globus hochpreisig verscherbelte, erh\u00f6hte das Infektionsrisiko bekanntlich dramatisch. Die Auswirkungen auf die Realwirtschaft waren gewaltig. In Deutschland f\u00fchrten die Folgen im Jahr 2009 zur sch\u00e4rfsten Rezes-sion seit dem II. Weltkrieg.<\/p>\n

Die Abschaffung des Zinses bef\u00f6rdert die Spekulation<\/strong><\/p>\n

Wer den Zins als Risikopr\u00e4mie abschafft, erntet gewaltige Risiken und Nebenwirkungen. Die Verm\u00f6genspreise \u2013 Aktien und Immobilien \u2013 haussieren. Die Finanzm\u00e4rkte h\u00e4ngen wie Junkies an der Nadel der Notenbanken. Die Werthaltigkeit von Verm\u00f6gensanlagen steht weniger im Fokus als die superg\u00fcnstigen Finanzierungsbedingungen. Es wird allenthalben wieder Schrott gekauft, weil hohe Renditen dazu verf\u00fchren. Klassische Sparanlagen versprechen keine Rendite mehr \u2013 trotz relativ niedriger Inflation. Also treiben die Notenbanken die M\u00e4rkte in spekulative Anlagen, die Verbraucher in den Konsum. Dabei verlangte die Alterung der Gesellschaft dringend nach mehr solider Vorsorge.<\/p>\n

Politischer Reformelan wird vom Niedrigzins erstickt<\/strong><\/p>\n

Auch die Politik wird ins Risiko getrieben. Im Monatsbericht der Bundesbank vom Juli 2017 ist akribisch aufgelistet, wie hoch die Zinsausgabenersparnisse der Euroraum-L\u00e4nder wegen der Nullzinspolitik im Vergleich der Jahre 2007 (Vorkrisenjahr) und 2016 ausfallen. Obwohl (bis auf Malta) alle anderen 18 Euro-L\u00e4nder ihre Staatsschulden in diesen neun Jahren massiv ausgeweitet haben, sanken die kumulierten Zinsausgaben um fast 1 Billion Euro, wenn man die damaligen Refinanzierungskosten mit den aktuellen vergleicht. Allein f\u00fcr Deutschland errechnet die Bundesbank eine gesamtstaatliche Zinsersparnis von knapp 250 Milliarden Euro in neun Jahren. Ohne diesen Effekt w\u00e4re Wolfgang Sch\u00e4uble nicht Herr der schwarzen Null. Die dramatischste Konsequenz dieser Wind-Fall-Profite: Die Politik verzichtet europaweit auf eine Konsolidierung der Staatsbudgets. Doch die Zinswende kommt ebenso sicher wie die n\u00e4chste Rezession. Die mangelnde Vorsorge wird sich bitter r\u00e4chen.<\/p>\n

Hinweis<\/strong>: Der Beitrag erschien am 25. August<\/em> 2017<\/a> in \u201eThe European\u201c<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Alan Greenspans ultralockere Geldpolitik befeuerte im letzten Jahrzehnt die US-Immobilienpreisblase, deren Platzen eine globale Finanzkrise ausl\u00f6ste. Mario Draghi stellt seiner Nullzinspolitik ein erstklassiges Zeugnis aus. … <\/p>\n

\u201eOrdnungsPolitiker<\/font>
Mario Draghi auf Alan Greenspans Spuren\u201c <\/span>weiterlesen<\/a><\/p>\n

<\/p>\n","protected":false},"author":238,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1897,12],"tags":[196,263,2581,1795,2583,1802,2584,2582],"class_list":["post-21428","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-geldpolitisches","category-monetares","tag-geldpolitik","tag-immobilienblase","tag-jackson-hole","tag-mario-draghi","tag-oswald-metzger","tag-reformen","tag-spekulation","tag-zinspolitik"],"yoast_head":"\nOrdnungsPolitikerMario Draghi auf Alan Greenspans Spuren - Wirtschaftliche Freiheit<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"OrdnungsPolitikerMario Draghi auf Alan Greenspans Spuren - Wirtschaftliche Freiheit\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Alan Greenspans ultralockere Geldpolitik befeuerte im letzten Jahrzehnt die US-Immobilienpreisblase, deren Platzen eine globale Finanzkrise ausl\u00f6ste. Mario Draghi stellt seiner Nullzinspolitik ein erstklassiges Zeugnis aus. … \u201eOrdnungsPolitikerMario Draghi auf Alan Greenspans Spuren\u201c weiterlesen\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Wirtschaftliche Freiheit\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2017-08-27T11:26:56+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2017-08-27T11:28:56+00:00\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Oswald Metzger\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Verfasst von\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Oswald Metzger\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Gesch\u00e4tzte Lesezeit\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"3\u00a0Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428\"},\"author\":{\"name\":\"Oswald Metzger\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/5bf7e3e029e625a404dfe6a89c39331d\"},\"headline\":\"OrdnungsPolitiker Mario Draghi auf Alan Greenspans Spuren\",\"datePublished\":\"2017-08-27T11:26:56+00:00\",\"dateModified\":\"2017-08-27T11:28:56+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428\"},\"wordCount\":562,\"commentCount\":0,\"keywords\":[\"Geldpolitik\",\"Immobilienblase\",\"Jackson Hole\",\"Mario Draghi\",\"Oswald Metzger\",\"Reformen\",\"Spekulation\",\"Zinspolitik\"],\"articleSection\":[\"Geldpolitisches\",\"Monet\u00e4res\"],\"inLanguage\":\"de\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428\",\"name\":\"OrdnungsPolitiker Mario Draghi auf Alan Greenspans Spuren - Wirtschaftliche Freiheit\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website\"},\"datePublished\":\"2017-08-27T11:26:56+00:00\",\"dateModified\":\"2017-08-27T11:28:56+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/5bf7e3e029e625a404dfe6a89c39331d\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Startseite\",\"item\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"OrdnungsPolitikerMario Draghi auf Alan Greenspans Spuren\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/\",\"name\":\"Wirtschaftliche Freiheit\",\"description\":\"Das ordnungspolitische Journal\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"de\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/5bf7e3e029e625a404dfe6a89c39331d\",\"name\":\"Oswald Metzger\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/osme.png\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/osme.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/osme.png\",\"caption\":\"Oswald Metzger\"},\"description\":\"The European Tichys Einblick\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?author=238\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"OrdnungsPolitikerMario Draghi auf Alan Greenspans Spuren - Wirtschaftliche Freiheit","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428","og_locale":"de_DE","og_type":"article","og_title":"OrdnungsPolitikerMario Draghi auf Alan Greenspans Spuren - Wirtschaftliche Freiheit","og_description":"Alan Greenspans ultralockere Geldpolitik befeuerte im letzten Jahrzehnt die US-Immobilienpreisblase, deren Platzen eine globale Finanzkrise ausl\u00f6ste. Mario Draghi stellt seiner Nullzinspolitik ein erstklassiges Zeugnis aus. … \u201eOrdnungsPolitikerMario Draghi auf Alan Greenspans Spuren\u201c weiterlesen","og_url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428","og_site_name":"Wirtschaftliche Freiheit","article_published_time":"2017-08-27T11:26:56+00:00","article_modified_time":"2017-08-27T11:28:56+00:00","author":"Oswald Metzger","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Verfasst von":"Oswald Metzger","Gesch\u00e4tzte Lesezeit":"3\u00a0Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428"},"author":{"name":"Oswald Metzger","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/5bf7e3e029e625a404dfe6a89c39331d"},"headline":"OrdnungsPolitiker Mario Draghi auf Alan Greenspans Spuren","datePublished":"2017-08-27T11:26:56+00:00","dateModified":"2017-08-27T11:28:56+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428"},"wordCount":562,"commentCount":0,"keywords":["Geldpolitik","Immobilienblase","Jackson Hole","Mario Draghi","Oswald Metzger","Reformen","Spekulation","Zinspolitik"],"articleSection":["Geldpolitisches","Monet\u00e4res"],"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428","name":"OrdnungsPolitiker Mario Draghi auf Alan Greenspans Spuren - Wirtschaftliche Freiheit","isPartOf":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website"},"datePublished":"2017-08-27T11:26:56+00:00","dateModified":"2017-08-27T11:28:56+00:00","author":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/5bf7e3e029e625a404dfe6a89c39331d"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428#breadcrumb"},"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=21428#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Startseite","item":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"OrdnungsPolitikerMario Draghi auf Alan Greenspans Spuren"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/","name":"Wirtschaftliche Freiheit","description":"Das ordnungspolitische Journal","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/5bf7e3e029e625a404dfe6a89c39331d","name":"Oswald Metzger","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/osme.png","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/osme.png","contentUrl":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/osme.png","caption":"Oswald Metzger"},"description":"The European Tichys Einblick","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?author=238"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/21428","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/238"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=21428"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/21428\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":21434,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/21428\/revisions\/21434"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=21428"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=21428"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=21428"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}