{"id":27595,"date":"2020-07-30T06:14:22","date_gmt":"2020-07-30T05:14:22","guid":{"rendered":"http:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595"},"modified":"2020-07-30T08:59:22","modified_gmt":"2020-07-30T07:59:22","slug":"gastbeitrag-die-notkreditprogramme-der-fed-gefahren-fuer-die-unabhaengigkeit","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595","title":{"rendered":"<font size=3; color=grey>Gastbeitrag <\/font><br\/>Die Notkreditprogramme der Fed <br\/><font size=3; color=grey>Gefahren f\u00fcr die Unabh\u00e4ngigkeit? <\/font>"},"content":{"rendered":"<div class=\"row\">\n<div class=\"col-lg-9 order-0\">\n<div id=\"bfe9ea97-5755-4900-848c-8cbf14d4d2f0\" class=\"row \">\n<div class=\"col-md-12\">\n<div id=\"summary\">\n<div class=\"in collapse show bm-component-card\">\n<div id=\"bm_comp_id_bfe9ea97-5755-4900-848c-8cbf14d4d2f0\" class=\"card-body bm-component\" data-bm-component=\"bfe9ea97-5755-4900-848c-8cbf14d4d2f0\">\n<p><em>Die Fed hat zur Bek\u00e4mpfung der durch das Coronavirus ausgel\u00f6sten Wirtschaftskrise zahlreiche Notkreditprogramme aus der Taufe gehoben und greift damit in immer mehr Einzelm\u00e4rkte ein. Diese Ma\u00dfnahmen m\u00f6gen angesichts einer beispiellosen Vollbremsung der Wirtschaft verst\u00e4ndlich sein. Die Grenze zwischen Geld- und Fiskalpolitik wird allerdings immer mehr verwischt. L\u00e4ngerfristig gef\u00e4hrdet dies die Unabh\u00e4ngigkeit der Fed.<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><!--more--><\/p>\n<div class=\"row mt-3\">\n<div class=\"col-lg-9 order-0\">\n<div id=\"body_text\">\n<div id=\"045eea6e-59b6-464c-893b-857703ad4e93\" class=\"row \">\n<div class=\"col-md-12\">\n<div id=\"d1634e148\">\n<div class=\"in collapse show bm-component-card\">\n<div id=\"bm_comp_id_045eea6e-59b6-464c-893b-857703ad4e93\" class=\"card-body bm-component\" data-bm-component=\"045eea6e-59b6-464c-893b-857703ad4e93\">\n<h2 id=\"h2-01abfe2f-45e1-4da5-a7cd-bbaadac88a32\" class=\"bm-h2\">Die Notkreditprogramme der Fed&#8230;<\/h2>\n<p>In der Weltwirtschaftskrise wurde der Fed 1932 durch eine Erg\u00e4nzung des Notenbankgesetzes in Notf\u00e4llen das Recht einger\u00e4umt, Kredite auch an Institutionen au\u00dferhalb des Finanzsektors zu vergeben. Dazu wurde die Section 13(3) in den Federal Reserve Act eingef\u00fcgt. Bereits in der Krise von 2008 hat die Fed auf diesen seit Jahrzehnten ungenutzten Passus zur\u00fcckgegriffen und zahlreiche Notkreditfazilit\u00e4ten aus der Taufe gehoben.<\/p>\n<p>In der aktuellen Krise hat die US-Notenbank erneut in diese Werkzeugkiste gegriffen und in kurzer Zeit, zwischen dem 17. M\u00e4rz und dem 9. April, elf Notkreditprogramme angek\u00fcndigt. Die Inbetriebnahme gestaltet sich bei einigen aber als sehr langwierig. So wurde das TALF noch nicht aktiviert, und das Main Street Lending Program ben\u00f6tigte eine zweimonatige Anlaufphase. Die Notkreditprogramme sind f\u00fcr mindestens 2300 Milliarden Dollar ausgelegt. Bisher &#8211; Stand 17. Juni, den aktuellsten Daten &#8211; wurden davon aber nur knapp 190 Milliarden Dollar in Anspruch genommen (Tabelle 1).<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><a href=\"\/wordpress\/bilder\/501.png\"><img decoding=\"async\" class=\"centered\" title=\"claschabb1\" src=\"\/wordpress\/bilder\/501.png\" alt=\"claschabb1\" width=\"400\" \/><\/a><\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><small>&#8211; zum Vergr\u00f6\u00dfern bitte auf die Grafik klicken &#8211; <\/small><\/p>\n<h2 id=\"h2-f9b8065a-c524-4ab0-8aae-d6b1e170c1a8\" class=\"bm-h2\">&#8230; und ihre Besonderheiten<\/h2>\n<p>Die nach dem einschl\u00e4gigen Passus so genannten <a class=\"text-links\" href=\"https:\/\/www.federalreserve.gov\/newsevents\/pressreleases\/bcreg20151130a.htm\">13(3)-Programme<\/a> unterscheiden sich in einigen wichtigen Punkten von den normalen geldpolitischen Instrumenten der Fed:<\/p>\n<ul>\n<li>Sie sind nur in au\u00dfergew\u00f6hnlichen und akuten Notlagen erlaubt und ben\u00f6tigen zu ihrem Einsatz vorab die Zustimmung des Finanzministers.<\/li>\n<li>Sektion 13(3) schreibt vor, dass die Fed bei solchen Ma\u00dfnahmen angemessen abgesichert ist und die Steuerzahler vor Verlusten zu sch\u00fctzen sind. Der Finanzminister gibt daher entsprechende Ausfallgarantien oder stellt Eigenkapital zur Verlustabdeckung bereit. Allerdings ist nicht ganz klar, ob das Finanzministerium die Fed f\u00fcr alle etwaigen Verluste entsch\u00e4digt.<\/li>\n<li><span style=\"color: #000000;\">Aufgrund dieser Besonderheiten lagert die Fed diese Fazilit\u00e4ten aus und gr\u00fcndet Investmentvehikel, so genannte Special Purpose Vehicle (SPV). Die Fed gibt dann einen Kredit an das SPV und dieses kauft mit dem Geld Wertpapiere oder reicht es als Kredit an Unternehmen weiter.<\/span><\/li>\n<li>Der Dodd-Franck-Act von 2010 schreibt vor, dass die Fed die Programme alle sechs Monate \u00fcberpr\u00fcfen muss und nach einem Jahr auslaufen l\u00e4sst; eine Verl\u00e4ngerung braucht dann erneut die Zustimmung des Finanzministers.<\/li>\n<\/ul>\n<h2 id=\"h2-2cbdac44-96c9-454d-b03e-f5de2efb3c59\" class=\"bm-h2\">Die Fed greift in immer mehr M\u00e4rkte ein&#8230;<\/h2>\n<p>Einige der Programme sind alte Bekannte aus der Krise von 2008\/09. Im Folgenden stehen daher die vier neuen im Mittelpunkt:<\/p>\n<p><strong>Corporate Credit Facilities<\/strong><\/p>\n<p>Diese Programme sollen die Kreditversorgung gro\u00dfer Unternehmen sicherstellen. Die Prim\u00e4rmarktfazilit\u00e4t (PMCCF; bis 500 Mrd Dollar) soll dazu direkt Kredit an diese Unternehmen vergeben bzw. neu begebene Bonds dieser Firmen \u00fcbernehmen. Die Sekund\u00e4rmarktfazilit\u00e4t (SMCCF, bis 250 Mrd Dollar) soll die Liquidit\u00e4t bereits begebener Anleihen am Markt gew\u00e4hrleisten.<\/p>\n<p>Am Sekund\u00e4rmarkt kann die Fed nach Ma\u00dfgabe des CARE-Act (dem vom Kongress verabschiedeten Corona-Hilfsprogramm) nur von solchen Firmen Anleihen kaufen, die die Mehrheit ihrer Angestellten in den USA besch\u00e4ftigen. Dies w\u00fcrde eine potenziell aufwendiges Zertifizierungsverfahren voraussetzen, an dem Unternehmen aktuell wohl kaum Interesse haben. Daher r\u00e4umte der CARE-Act der Fed auch die M\u00f6glichkeit ein, K\u00e4ufe nach Ma\u00dfgabe eines &#8222;breiten&#8220; Index vornehmen.[<a class=\"text-links\" href=\"https:\/\/commerzbank.bluematrix.com\/sellside\/EmailDocViewer?encrypt=5e65ca27-3b25-4dc2-914f-386a9001f961&amp;mime=html&amp;co=commerzbank&amp;id=norbert.berthold@uni-wuerzburg.de&amp;source=mail#FN1\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1<\/a>]<\/p>\n<p>Die Fed hat die Corporate Credit-Programme stets damit begr\u00fcndet, dass sie dadurch die Funktionsf\u00e4higkeit der M\u00e4rkte sicherstellen will. Diese Begr\u00fcndung wird allerdings allm\u00e4hlich d\u00fcnn, da der Markt f\u00fcr Unternehmensanleihen nach einer kurzen Ersch\u00fctterung zu Anfang der Krise seit Monaten reibungslos l\u00e4uft und die Firmen keinerlei Schwierigkeiten bei ihren Emissionen hatten.<\/p>\n<p>Die Fed kann zwar zu ihrer Verteidigung anf\u00fchren, dass gerade die Ank\u00fcndigung des Programms zu einer raschen Einengung der Spreads f\u00fchrte. Wenn dieser Ank\u00fcndigungseffekt ausreichte, ist es allerdings fraglich, warum man dann in einem funktionierenden Markt mit K\u00e4ufen t\u00e4tig wird und nicht nur im Bedarfsfall eingreift.<\/p>\n<p><strong>Main Street Lending Program<\/strong><\/p>\n<p>Der Fed wird regelm\u00e4\u00dfig vorgeworfen, vor allem die Interesse der Wall Street im Auge zu haben und die reale Wirtschaft \u2013 die &#8222;Main Street&#8220; \u2013 zu vernachl\u00e4ssigen. Die Notenbank hat auf diese Kritik reagiert und ein Kreditprogramm f\u00fcr die Wirtschaft installiert, das Main Street Lending Program. Dieses kauft Banken Kredite an kleine und mittlere Unternehmen ab.<\/p>\n<p>Dieses Programm ist naturgem\u00e4\u00df kleinteiliger. Die Expanded Loan Facility hat eine Mindestkreditgr\u00f6\u00dfe von 10 Mio Dollar, die beiden anderen Fazilit\u00e4ten (MSNLF und MSPLF) eine von lediglich 250 Tsd Dollar. Nicht zuletzt der deutlich erh\u00f6hte administrative Aufwand hat zu einer recht langen \u2013 und von Interessenvertretern der Wirtschaft scharf kritisierten \u2013 Anlaufphase beigetragen.<\/p>\n<p><strong>Municipal Liquidity Facility<\/strong><\/p>\n<p>Die Bundesstaaten und Kommunen haben einen deutlich geringeren fiskalischen Spielraum wie die Bundesregierung und leiden in der Krise daher unter Haushaltsn\u00f6ten, die sie zu umfangeichen Entlassungen zwingen. Das h\u00f6here Risiko und die geringere Liquidit\u00e4t der Kommunalanleihen sorgten anfangs der Krise f\u00fcr deutliche Verspannungen an diesem Markt. Um den Kommunen und Bundesstaaten dabei zu helfen, &#8222;den Druck auf ihren Cash Flow besser zu managen&#8220;, hat die Fed erstmals ein Programm zum Ankauf von Kommunalanleihen bis zu einer Laufzeit von 36 Monaten aufgelegt. Daf\u00fcr stehen maximal 500 Mrd Dollar zur Verf\u00fcgung.<\/p>\n<p><strong>Paycheck Protection Program Lending Facility<\/strong><\/p>\n<p>Das Coronahilfspaket des Kongresses enth\u00e4lt 350 Mrd Dollar an Krediten f\u00fcr Unternehmen, das kleineren Unternehmen Anreize geben soll, auf Entlassungen zu verzichten. Die Kredite werden erlassen, wenn die kreditnehmenden Unternehmen ihre Arbeitnehmer f\u00fcr einen gewissen Zeitraum weiterbesch\u00e4ftigen. Diese Kredite werden von Banken vergeben und von der mit der Verwaltung des Programms beauftragten Small Business Administration garantiert. Die Fed wiederum erm\u00f6glicht den Banken die Refinanzierung, indem sie ihnen Kredite gibt, die mit den von diesen Banken vergeben PPP-Krediten besichert sind.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"col-lg-3\">\n<div id=\"d1634e158\">\n<div class=\"in collapse show bm-component-card\">\n<div id=\"bm_comp_id_\" class=\"card-body bm-component\" data-bm-component=\"\"><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"8882b9cd-792a-440f-970f-b5dc7eb31752\" class=\"row \">\n<div class=\"col-md-12\">\n<div id=\"d1634e170\">\n<div class=\"in collapse show bm-component-card\">\n<div id=\"bm_comp_id_8882b9cd-792a-440f-970f-b5dc7eb31752\" class=\"card-body bm-component\" data-bm-component=\"8882b9cd-792a-440f-970f-b5dc7eb31752\">\n<h2 id=\"h2-ba27fc2b-60ff-49bc-9276-5d2643e5bd1a\" class=\"bm-h2\">&#8230; um beispiellose Krise zu bek\u00e4mpfen<\/h2>\n<p>Die Fed sah sich im Fr\u00fchjahr mit einer noch nie dagewesenen Vollbremsung der Wirtschaft konfrontiert. Die Produktion brach ein, und Prognosen lie\u00dfen einen Anstieg der Arbeitslosenquote auf bis zu 25% bef\u00fcrchten. Die US-Notenbank setzte daher jedes Mittel in ihrem Arsenal ein, um die Krise einzud\u00e4mmen. Diese Notlage ist bei einer Bewertung der Programme in Rechnung zu stellen.<\/p>\n<p>Zwar haben die Notkreditprogramme viele Schlagzeilen gemacht und die Fed administrativ stark gefordert. Klar ist allerdings auch, dass sie in geldpolitischer Sicht nur die zweite Geige spielen. In Zeiten eines auf null gefallenen Leitzinses setzt die Fed expansive Impulse mit einer Ausweitung ihrer Bilanzsumme \u2013 und diese wurde vorwiegend durch die &#8222;konventionelle&#8220; quantitative Lockerung bewerkstelligt. Seit Ende Februar hat die Fed mehr als 2100 Mrd Dollar an Staatsanleihen und hypothekengedeckten Bonds (MBS) gekauft. Demgegen\u00fcber fallen dies bislang knapp 190 Mrd Dollar der \u00fcber die Notkreditfazilit\u00e4ten ausgereichten Mittel kaum ins Gewicht (Abbildung 1). Deren haupts\u00e4chliche Wirkung war, wie oben angedeutet, der Ank\u00fcndigungseffekt.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><a href=\"\/wordpress\/bilder\/502.png\"><img decoding=\"async\" class=\"centered\" title=\"claschabb1\" src=\"\/wordpress\/bilder\/502.png\" alt=\"claschabb1\" width=\"400\" \/><\/a><\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><small>&#8211; zum Vergr\u00f6\u00dfern bitte auf die Grafik klicken &#8211; <\/small><\/p>\n<p>Einmal mehr nimmt die Fed in der Not erhebliche langfristige Risiken in Kauf. Diese ergeben sich nicht zuletzt aus ihrem Vordringen auf eigentlich fiskalpolitisches Gebiet. Dies bedroht die Unabh\u00e4ngigkeit der Notenbank, da sich der Kongress fr\u00fcher oder sp\u00e4ter verst\u00e4rkte Kontrollbefugnisse einer Fed, die mit einem breiten Mandat unterwegs ist, geben wird. Viel wird davon abh\u00e4ngen, ob sich die Fed nach Krisenende tats\u00e4chlich so rasch von den Notkreditprogrammen verabschieden kann, wie sie es eigentlich vorhat.<\/p>\n<p>Wie schon nach der Krise von 2007\/09 ist eine Normalisierung der Geldpolitik zeitaufwendig und wird kaum vor der n\u00e4chsten Krise abgeschlossen werden k\u00f6nnen. Somit ist die Grenze von Geld- und Fiskalpolitik wohl dauerhaft por\u00f6s geworden.<br \/>\n&#8212; &#8212; &#8212;<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">(1) Es ist allerdings auf Kritik gesto\u00dfen, dass die Fed bei ihren K\u00e4ufen am Sekund\u00e4rmarkt keinen der g\u00e4ngigen breiten Bond-Indizes zugrundelegen will, sondern einen selbst konstruiert, der dann auch noch regelm\u00e4\u00dfig angepasst werden soll. Offensichtlich will sich die Fed bei ihren K\u00e4ufen gr\u00f6\u00dftm\u00f6glichen Handlungsspielraum offenhalten, was die gesetzlichen Vorgaben sehr dehnt.<\/p>\n<p><strong>Blog-Beitr\u00e4ge zur &#8222;Unabh\u00e4ngigkeit der EZB&#8220;:<\/strong><\/p>\n<p>J\u00f6rg Kr\u00e4mer: <a href=\"http:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27644\">Grenzenlose Unabh\u00e4ngigkeit gef\u00e4hrdet die Unabh\u00e4ngigkeit<\/a><\/p>\n<p>Bernd Lucke: <a href=\"http:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27528\">Das BVerfG stellt die Unabh\u00e4ngigkeit der EZB nicht in Frage<\/a><\/p>\n<p>Uwe Vollmer: <a href=\"http:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27519\">Das Urteil des Bundesverfassungsgerichts zu PSPP. <\/a>Anfang vom Ende der Notenbankunabh\u00e4ngigkeit<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<!-- AddThis Advanced Settings generic via filter on the_content --><!-- AddThis Share Buttons generic via filter on the_content --><!-- AddThis Related Posts generic via filter on the_content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die Fed hat zur Bek\u00e4mpfung der durch das Coronavirus ausgel\u00f6sten Wirtschaftskrise zahlreiche Notkreditprogramme aus der Taufe gehoben und greift damit in immer mehr Einzelm\u00e4rkte ein. &hellip; <\/p>\n<p class=\"link-more\"><a href=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595\" class=\"more-link\"><span class=\"screen-reader-text\">\u201e<font size=3; color=grey>Gastbeitrag <\/font><br \/>Die Notkreditprogramme der Fed <br \/><font size=3; color=grey>Gefahren f\u00fcr die Unabh\u00e4ngigkeit? <\/font>\u201c <\/span>weiterlesen<\/a><\/p>\n<p><!-- AddThis Advanced Settings generic via filter on wp_trim_excerpt --><!-- AddThis Share Buttons generic via filter on wp_trim_excerpt --><!-- AddThis Related Posts generic via filter on wp_trim_excerpt --><\/p>\n","protected":false},"author":359,"featured_media":27617,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[10,12],"tags":[3230,618,3554,2793,3361],"class_list":["post-27595","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-fiskalisches","category-monetares","tag-anleihekaeufe","tag-fed","tag-notprogramme","tag-poliltische-unabhaengigkeit","tag-weidensteiner"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Gastbeitrag Die Notkreditprogramme der Fed Gefahren f\u00fcr die Unabh\u00e4ngigkeit?  - Wirtschaftliche Freiheit<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Gastbeitrag Die Notkreditprogramme der Fed Gefahren f\u00fcr die Unabh\u00e4ngigkeit?  - Wirtschaftliche Freiheit\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Die Fed hat zur Bek\u00e4mpfung der durch das Coronavirus ausgel\u00f6sten Wirtschaftskrise zahlreiche Notkreditprogramme aus der Taufe gehoben und greift damit in immer mehr Einzelm\u00e4rkte ein. &hellip; \u201eGastbeitrag Die Notkreditprogramme der Fed Gefahren f\u00fcr die Unabh\u00e4ngigkeit? \u201c weiterlesen\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Wirtschaftliche Freiheit\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2020-07-30T05:14:22+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2020-07-30T07:59:22+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/federalreserve.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"526\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"288\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Bernd Weidensteiner\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Verfasst von\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Bernd Weidensteiner\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Gesch\u00e4tzte Lesezeit\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"7\u00a0Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595\"},\"author\":{\"name\":\"Bernd Weidensteiner\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/55e179e1c8e3e7bf0bac63eea758e9ab\"},\"headline\":\"Gastbeitrag Die Notkreditprogramme der Fed Gefahren f\u00fcr die Unabh\u00e4ngigkeit?\",\"datePublished\":\"2020-07-30T05:14:22+00:00\",\"dateModified\":\"2020-07-30T07:59:22+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595\"},\"wordCount\":1369,\"commentCount\":0,\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/federalreserve.png\",\"keywords\":[\"Anleihek\u00e4ufe\",\"FED\",\"Notprogramme\",\"Poliltische Unabh\u00e4ngigkeit\",\"Weidensteiner\"],\"articleSection\":[\"Fiskalisches\",\"Monet\u00e4res\"],\"inLanguage\":\"de\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595\",\"name\":\"Gastbeitrag Die Notkreditprogramme der Fed Gefahren f\u00fcr die Unabh\u00e4ngigkeit? - Wirtschaftliche Freiheit\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/federalreserve.png\",\"datePublished\":\"2020-07-30T05:14:22+00:00\",\"dateModified\":\"2020-07-30T07:59:22+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/55e179e1c8e3e7bf0bac63eea758e9ab\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/federalreserve.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/federalreserve.png\",\"width\":526,\"height\":288},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Startseite\",\"item\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Gastbeitrag Die Notkreditprogramme der Fed Gefahren f\u00fcr die Unabh\u00e4ngigkeit?\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/\",\"name\":\"Wirtschaftliche Freiheit\",\"description\":\"Das ordnungspolitische Journal\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"de\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/55e179e1c8e3e7bf0bac63eea758e9ab\",\"name\":\"Bernd Weidensteiner\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/weid.png\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/weid.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/weid.png\",\"caption\":\"Bernd Weidensteiner\"},\"description\":\"Commerzbank Research\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?author=359\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Gastbeitrag Die Notkreditprogramme der Fed Gefahren f\u00fcr die Unabh\u00e4ngigkeit?  - Wirtschaftliche Freiheit","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595","og_locale":"de_DE","og_type":"article","og_title":"Gastbeitrag Die Notkreditprogramme der Fed Gefahren f\u00fcr die Unabh\u00e4ngigkeit?  - Wirtschaftliche Freiheit","og_description":"Die Fed hat zur Bek\u00e4mpfung der durch das Coronavirus ausgel\u00f6sten Wirtschaftskrise zahlreiche Notkreditprogramme aus der Taufe gehoben und greift damit in immer mehr Einzelm\u00e4rkte ein. &hellip; \u201eGastbeitrag Die Notkreditprogramme der Fed Gefahren f\u00fcr die Unabh\u00e4ngigkeit? \u201c weiterlesen","og_url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595","og_site_name":"Wirtschaftliche Freiheit","article_published_time":"2020-07-30T05:14:22+00:00","article_modified_time":"2020-07-30T07:59:22+00:00","og_image":[{"width":526,"height":288,"url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/federalreserve.png","type":"image\/png"}],"author":"Bernd Weidensteiner","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Verfasst von":"Bernd Weidensteiner","Gesch\u00e4tzte Lesezeit":"7\u00a0Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595"},"author":{"name":"Bernd Weidensteiner","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/55e179e1c8e3e7bf0bac63eea758e9ab"},"headline":"Gastbeitrag Die Notkreditprogramme der Fed Gefahren f\u00fcr die Unabh\u00e4ngigkeit?","datePublished":"2020-07-30T05:14:22+00:00","dateModified":"2020-07-30T07:59:22+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595"},"wordCount":1369,"commentCount":0,"image":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/federalreserve.png","keywords":["Anleihek\u00e4ufe","FED","Notprogramme","Poliltische Unabh\u00e4ngigkeit","Weidensteiner"],"articleSection":["Fiskalisches","Monet\u00e4res"],"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595","name":"Gastbeitrag Die Notkreditprogramme der Fed Gefahren f\u00fcr die Unabh\u00e4ngigkeit? - Wirtschaftliche Freiheit","isPartOf":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/federalreserve.png","datePublished":"2020-07-30T05:14:22+00:00","dateModified":"2020-07-30T07:59:22+00:00","author":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/55e179e1c8e3e7bf0bac63eea758e9ab"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#breadcrumb"},"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#primaryimage","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/federalreserve.png","contentUrl":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/federalreserve.png","width":526,"height":288},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=27595#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Startseite","item":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Gastbeitrag Die Notkreditprogramme der Fed Gefahren f\u00fcr die Unabh\u00e4ngigkeit?"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/","name":"Wirtschaftliche Freiheit","description":"Das ordnungspolitische Journal","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/55e179e1c8e3e7bf0bac63eea758e9ab","name":"Bernd Weidensteiner","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/weid.png","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/weid.png","contentUrl":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/weid.png","caption":"Bernd Weidensteiner"},"description":"Commerzbank Research","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?author=359"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/27595","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/359"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=27595"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/27595\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27755,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/27595\/revisions\/27755"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/27617"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=27595"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=27595"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=27595"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}