{"id":29953,"date":"2021-11-10T00:11:24","date_gmt":"2021-11-09T23:11:24","guid":{"rendered":"http:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953"},"modified":"2021-11-10T07:12:03","modified_gmt":"2021-11-10T06:12:03","slug":"gastbeitrag-monetaerer-superzyklus-treibt-strukturelle-inflation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953","title":{"rendered":"Gastbeitrag <\/font>Monet\u00e4rer Superzyklus treibt strukturelle Inflation"},"content":{"rendered":"

Seit Jahren betreiben gro\u00dfe Notenbanken weltweit eine extreme Politik monet\u00e4rer Aufbl\u00e4hung. Dieses Regime wurde in der Corona-Krise nochmals massiv verst\u00e4rkt \u2013 durch Einf\u00fchrung \u201eoffener monet\u00e4rer Finanzierung\u201c (OMF). Der monet\u00e4re Superzyklus aus extremer Notenbankpolitik, exzessiver Geldsch\u00f6pfung und rapide steigenden Geldmengen hat bereits starke Preisanstiege bei Verm\u00f6genswerten ausgel\u00f6st. Zuk\u00fcnftig ist zu erwarten, dass inflation\u00e4re Effekte auch auf die Realwirtschaft \u00fcberspringen. Die Gefahr struktureller Inflation, die das Vertrauen in Notenbanken und Geldwerte nachhaltig ersch\u00fcttern k\u00f6nnte, ist nicht l\u00e4nger zu \u00fcbersehen.\u00a0<\/em><\/p>\n

<\/p>\n

Die Frage nach einer R\u00fcckkehr der Inflation gewinnt aktuell an Brisanz. Oft wird dabei, auch von f\u00fchrenden Notenbankern, vor allem auf steigende \u00d6lpreise oder gest\u00f6rte Lieferketten verwiesen, was einen nur vor\u00fcbergehenden Inflationsanstieg nahelegen w\u00fcrde. Diese milde Interpretation ist jedoch aus mehreren Gr\u00fcnden irref\u00fchrend, denn der entscheidende Einfluss eines anderen zentralen Faktors wird dabei geflissentlich \u00fcbersehen: Die Rolle der gro\u00dfen Notenbanken bei der Aufbl\u00e4hung des \u201emonet\u00e4ren Superzyklus\u201c \u2013 und dessen Wirkung als globaler Inflationstreiber.<\/p>\n

Zum besseren Verst\u00e4ndnis ein kurzer R\u00fcckblick in die Vergangenheit: Der monet\u00e4re Superzyklus des westlichen Finanzsystems nahm mit der Aufk\u00fcndigung des Goldstandards durch die USA vor genau 50 Jahren seinen Anfang. Dadurch entstanden die heutigen fiat money-Systeme, die quasi unlimitierte Geldsch\u00f6pfung erm\u00f6glichen. Der monet\u00e4re Superzyklus expandiert seitdem in bislang sechs gro\u00dfen Wellen, hat sich in letzter Zeit aber nochmals dramatisch verst\u00e4rkt. Was noch vor wenigen Jahren absolut undenkbar war, ist heute das \u201eNew Normal\u201c. Gro\u00dfe Notenbanken \u00fcbernehmen einen wachsenden Teil der Staatsausgaben und Staatsschulden, indem sie durch \u201eQuantitative Easing\u201c massiv neues Geld sch\u00f6pfen. Diese Inflationierung des Finanzsystems erzeugt jedoch einen fatalen Teufelskreis, der sich mit jeder neuen Krise weiter verst\u00e4rkt. Zu den wahrscheinlichen Risiken der n\u00e4chsten Jahre z\u00e4hlen strukturell ansteigende Inflation, relative Entwertung von Staatsschulden sowie soziale Verwerfungen als Folge asymmetrischer Effekte des monet\u00e4ren Superzyklus.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Massive monet\u00e4re Aufbl\u00e4hung – und zuletzt noch OMF<\/strong><\/p>\n

Der Ursprung des monet\u00e4ren Superzyklus reicht genau 50 Jahre zur\u00fcck: Im August 1971 erkl\u00e4rte der damalige US-Pr\u00e4sident Richard Nixon der Welt\u00f6ffentlichkeit, dass die USA die Bindung des US-Dollars an den Sachwert Gold einseitig au\u00dfer Kraft setzen. Fortan konnten westliche Regierungen und Notenbanken in beliebigem Umfang neues Papiergeld ohne intrinsischen Wert schaffen (\u201efiat money\u201c). Von dieser M\u00f6glichkeit haben viele Staaten seitdem ausgiebig Gebrauch gemacht. Im R\u00fcckblick wird deutlich, dass es \u2013 beginnend mit der weltweiten \u00d6lkrise bis zur gegenw\u00e4rtigen Corona-Krise \u2013 vor allem die gro\u00dfen Wirtschaftskrisen waren, die den Zyklus massiver Geldsch\u00f6pfung ausl\u00f6sten und verst\u00e4rkten. Diese Eskalationsspirale hat sich in j\u00fcngster Zeit gef\u00e4hrlich zugespitzt. Die \u201emonet\u00e4ren Wellen\u201c kommen nun in immer k\u00fcrzeren zeitlichen Abst\u00e4nden; gleichzeitig \u00fcbertrifft jede neue Welle die jeweils vorhergehende in Ausma\u00df und Intensit\u00e4t um ein Mehrfaches (vgl. Abb. 1).<\/p>\n

\"claschabb1\"<\/a><\/p>\n

– zum Vergr\u00f6\u00dfern bitte auf die Grafik klicken – <\/small><\/p>\n

Die Konturen einer neuen, ultraexpansiven Geldpolitik traten erstmals in den 1990er Jahren unter Alan Greenspan hervor. Der damalige Chef der US-Notenbank Fed steuerte das US-Finanzsystem mit immer st\u00e4rkeren Dosen frischer Notenbankliquidit\u00e4t scheinbar virtuos durch die Krisen der sp\u00e4ten 1990er und beginnenden 2000er-Jahre. Greenspan, oft als \u201eMaestro\u201c verehrt, bereitete damit den Weg f\u00fcr die gigantische Spekulationsblase am US-Immobilienmarkt, die 2008 direkt zur Gro\u00dfen Finanzkrise f\u00fchrte.<\/p>\n

Danach waren noch gr\u00f6\u00dfere monet\u00e4re Rettungsma\u00dfnahmen erforderlich, und die Notenbanken entwickelten in der Folge immer kreativere Formen der Geldsch\u00f6pfung. Von 2008 bis 2012 setzte die US-Fed unter Ben Bernanke erstmalig auf das damals noch neuartige Quantitative Easing, also den Ankauf von Wertpapieren in gro\u00dfem Stil am offenen Markt. Im Zuge der Euro-Krise folgte sp\u00e4ter auch die Europ\u00e4ische Zentralbank mit einer massiven Ausdehnung solcher Q.E.-Ma\u00dfnahmen. Trotz offiziell symmetrischer Ausgestaltung der Q.E.-Politik wurden dabei bestimmte EWU-L\u00e4nder systematisch beg\u00fcnstigt. Obwohl die EZB damit klar die Grenzen ihres Mandats \u00fcberschritt, wurden Bedenken und Vorbehalte gegen diese Form der verdeckten Staatsfinanzierung stets beiseite gewischt.<\/p>\n

Die fortgesetzten Tabubr\u00fcche gipfeln zuletzt in der v\u00f6llig entfesselten Geldpolitik w\u00e4hrend der Corona-Pandemie. Zur Finanzierung pandemiebedingt steigender Staatsausgaben wurden die gro\u00dfen Notenbanken herangezogen, die daf\u00fcr in enormem Umfang neu gesch\u00f6pftes Geld bereitstellten. Das Ausma\u00df der neuen Geldsch\u00f6pfung durch Notenbanken entspricht seit 2020 in vielen westlichen L\u00e4ndern mindestens dem Volumen der neu hinzugekommenen Staatsschulden (vgl. Abb. 2)<\/p>\n

\"claschabb1\"<\/a><\/p>\n

– zum Vergr\u00f6\u00dfern bitte auf die Grafik klicken – <\/small><\/p>\n

Mit anderen Worten: Staatliche Schulden und (Mehr-)Ausgaben werden inzwischen ungeniert mit der Notenpresse finanziert. Damit begehen westliche Notenbanken den ultimativen Tabubruch und setzen seit kurzem dezidiert auf \u201eMonetisierung\u201c und offene monet\u00e4re Staatsfinanzierung. Infolgedessen bewegt sich der monet\u00e4re Superzyklus seit 2020 auf einer v\u00f6llig neuen Stufe und entspricht nun dem h\u00f6chst brisanten Regime des Overt Monetary Financing<\/em> (OMF).<\/p>\n

Im Gegensatz zu fr\u00fcheren Phasen des monet\u00e4ren Superzyklus dient das neu gesch\u00f6pfte Geld nicht mehr nur zur Stabilisierung des Bankensystems, sondern wird unmittelbar nachfragewirksam. Dieser Punkt ist f\u00fcr die zuk\u00fcnftige Inflationstendenz von gro\u00dfer Bedeutung. Um die beunruhigende Dimension dieser Entwicklung zu begreifen, gen\u00fcgt ein Blick auf die Bilanzen der gro\u00dfen Zentralbanken: Seit 2008 hat sich die Bilanzsumme der US-Notenbank durch das gewaltige Volumen neu gedruckten Geldes verzehnfacht; die Europ\u00e4ische Zentralbank h\u00e4lt heute sechsmal so viele Aktiva in ihrer Bilanz wie vor 13 Jahren. Der gr\u00f6\u00dfte Expansionssprung erfolgte jedoch in sehr kurzer Zeit, von 2020 bis heute (vgl. Abb. 3).<\/p>\n

\"claschabb1\"<\/a><\/p>\n

– zum Vergr\u00f6\u00dfern bitte auf die Grafik klicken – <\/small><\/p>\n

\"claschabb1\"<\/a><\/p>\n

– zum Vergr\u00f6\u00dfern bitte auf die Grafik klicken – <\/small><\/p>\n

Asset Inflation als klares Warnsignal <\/strong><\/p>\n

Die anhaltende monet\u00e4re Verw\u00e4sserung des Finanzsystems zeigt sich bereits klar in einer strukturellen Inflation von Verm\u00f6genswerten (Asset Inflation). Die seit Jahren fortschreitenden Aufwertungen der Aktien- und Anleihem\u00e4rkte sowie die starken Preissteigerungen vieler Immobilienm\u00e4rkte sind Ausdruck monet\u00e4rer Aufbl\u00e4hung, letztlich also eine Form von Geldillusion (vgl. Abb. 4).<\/p>\n

Das Inflationsrisiko in der Realwirtschaft wird hingegen noch immer stark untersch\u00e4tzt. Zum einen waren steigende Verbraucherpreise, also Inflation im \u00fcblichen Sinne, in den zur\u00fcckliegenden 20 Jahren tats\u00e4chlich kein kritisches Thema. Im Gegenteil dominierten oft Bef\u00fcrchtungen vor einer \u201es\u00e4kularen Stagnation\u201c und \u201eDeflation\u201c. Megatrends wie Globalisierung, Demographie und Digitalisierung trugen bislang dazu bei, die Preise f\u00fcr G\u00fcter und Dienstleistungen niedrig zu halten. All dies hat dazu gef\u00fchrt, dass Inflationsrisiken in der \u00f6ffentlichen Wahrnehmung in den Hintergrund getreten sind.<\/p>\n

Dass die lange Phase des monet\u00e4ren Superzyklus spurlos an den Rohstoff-, G\u00fcter- und Arbeitsm\u00e4rkten vorbeizieht ist jedoch \u00e4u\u00dferst unwahrscheinlich. Eine Ausdehnung des verf\u00fcgbaren Geldangebots durch Geldsch\u00f6pfung entspricht einer relativen Abwertung des Geldbestandes und hat somit stets einen Anstieg bestimmter Preisniveaus zur Folge. Dies gilt erst recht im Fall einer offenen \u201eMonetisierung\u201c staatlicher Ausgaben und Schulden, die das allgemeine Preisgef\u00fcge anheben k\u00f6nnte. Die j\u00fcngste OMF-Politik, gepr\u00e4gt durch massive Zunahme neu gedruckten Geldes bei gleichzeitig direkter Nachfragewirkung, wird diesen Zusammenhang sehr klar sichtbar machen. Die klassische Inflation ist somit nicht aus der Welt, sondern bislang nur verschleiert und systematisch untersch\u00e4tzt.<\/p>\n

\"claschabb1\"<\/a><\/p>\n

– zum Vergr\u00f6\u00dfern bitte auf die Grafik klicken – <\/small><\/p>\n

Zuletzt ist die Inflationsrate in den USA auf \u00fcber 5 Prozent und damit auf den h\u00f6chsten Wert seit 13 Jahren gestiegen. Auch in Deutschland markiert die aktuelle Inflation einen 28-Jahres-H\u00f6chstwert (vgl. Abb. 5). Diese starke Preisdynamik liegt deutlich \u00fcber vielen bisherigen Annahmen und Erwartungen. Die US-Notenbank Fed betont zwar noch den \u201etransitorischen\u201c Charakter der Preissteigerungen, ger\u00e4t dabei jedoch zunehmend in Erkl\u00e4rungsnotstand. Hierin liegt ein ernsthaftes Problem, das auch f\u00fcr die Finanzm\u00e4rkte erhebliche Brisanz hat: Sollte die Inflation in den kommenden Jahren sp\u00fcrbar ansteigen, k\u00f6nnte das Vertrauen in die Solidit\u00e4t und Integrit\u00e4t heutiger Finanzsysteme erodieren. Damit w\u00fcrde auch die Wahrscheinlichkeit f\u00fcr schockartige Korrekturen an den Kapitalm\u00e4rkten deutlich steigen. Bekanntlich belastet steigende Inflation sowohl die Anleihenm\u00e4rkte als auch die meisten Aktiensektoren, speziell die hoch bewerteten Technologiewerte. Dies l\u00e4sst f\u00fcr die kommenden Jahre eher schwierige Marktentwicklungen erwarten. Da Kapitalm\u00e4rkte stets die Zukunft antizipieren, k\u00f6nnte ein entsprechender Regimewechsel an den M\u00e4rkten sogar schon in K\u00fcrze beginnen.<\/p>\n

Im Fall hartn\u00e4ckiger Inflation h\u00e4tten Notenbanken zudem ein ernstes Glaubw\u00fcrdigkeitsproblem, das durch \u201eunkonventionelle Geldpolitik\u201c nur weiter verst\u00e4rkt w\u00fcrde. Die n\u00e4chste gro\u00dfe Krise des globalen Finanzsystems k\u00f6nnte somit eine Krise des Vertrauens in Geldwerte und W\u00e4hrungen sein. Dieses Szenario w\u00fcrde v\u00f6llig neue Herausforderungen und Risiken mit sich bringen. Mit schlichtem \u201eGelddrucken\u201c, so wie bisher, werden die Probleme dann jedoch nicht mehr l\u00f6sbar sein.<\/p>\n

Hinweis:<\/strong> Dieser Artikel basiert in Teilen auf einer neuen Studie des FERI Cognitive Finance Institute mit dem Titel \u201eThe Monetary Supercycle – Ursachen, Bedeutung und m\u00f6gliche Konsequenzen der massiven monet\u00e4ren Aufbl\u00e4hung<\/em>\u201c, abrufbar unter https:\/\/www.feri-institut.de\/content-center<\/strong><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Seit Jahren betreiben gro\u00dfe Notenbanken weltweit eine extreme Politik monet\u00e4rer Aufbl\u00e4hung. Dieses Regime wurde in der Corona-Krise nochmals massiv verst\u00e4rkt \u2013 durch Einf\u00fchrung \u201eoffener monet\u00e4rer … <\/p>\n

\u201eGastbeitrag <\/font>
Monet\u00e4rer Superzyklus treibt strukturelle Inflation\u201c <\/span>weiterlesen<\/a><\/p>\n

<\/p>\n","protected":false},"author":288,"featured_media":29992,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[10,12],"tags":[655,141,879,2011,2842,253,3993],"class_list":["post-29953","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-fiskalisches","category-monetares","tag-fiat-money","tag-inflation","tag-monetisierung","tag-notenbanken","tag-rapp","tag-staatsschulden","tag-superzyklus"],"yoast_head":"\nGastbeitrag Monet\u00e4rer Superzyklus treibt strukturelle Inflation - Wirtschaftliche Freiheit<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Gastbeitrag Monet\u00e4rer Superzyklus treibt strukturelle Inflation - Wirtschaftliche Freiheit\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Seit Jahren betreiben gro\u00dfe Notenbanken weltweit eine extreme Politik monet\u00e4rer Aufbl\u00e4hung. Dieses Regime wurde in der Corona-Krise nochmals massiv verst\u00e4rkt \u2013 durch Einf\u00fchrung \u201eoffener monet\u00e4rer … \u201eGastbeitrag Monet\u00e4rer Superzyklus treibt strukturelle Inflation\u201c weiterlesen\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Wirtschaftliche Freiheit\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2021-11-09T23:11:24+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2021-11-10T06:12:03+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/boran-1024x682.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1024\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"682\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Heinz-Werner Rapp\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Verfasst von\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Heinz-Werner Rapp\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Gesch\u00e4tzte Lesezeit\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"7\u00a0Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953\"},\"author\":{\"name\":\"Heinz-Werner Rapp\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/bbb4469d510320cdb8039a9aad0579b1\"},\"headline\":\"Gastbeitrag Monet\u00e4rer Superzyklus treibt strukturelle Inflation\",\"datePublished\":\"2021-11-09T23:11:24+00:00\",\"dateModified\":\"2021-11-10T06:12:03+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953\"},\"wordCount\":1475,\"commentCount\":4,\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/boran.png\",\"keywords\":[\"Fiat-Money\",\"Inflation\",\"Monetisierung\",\"Notenbanken\",\"Rapp\",\"Staatsschulden\",\"Superzyklus\"],\"articleSection\":[\"Fiskalisches\",\"Monet\u00e4res\"],\"inLanguage\":\"de\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953\",\"name\":\"Gastbeitrag Monet\u00e4rer Superzyklus treibt strukturelle Inflation - Wirtschaftliche Freiheit\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/boran.png\",\"datePublished\":\"2021-11-09T23:11:24+00:00\",\"dateModified\":\"2021-11-10T06:12:03+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/bbb4469d510320cdb8039a9aad0579b1\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/boran.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/boran.png\",\"width\":1406,\"height\":937},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Startseite\",\"item\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Gastbeitrag Monet\u00e4rer Superzyklus treibt strukturelle Inflation\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/\",\"name\":\"Wirtschaftliche Freiheit\",\"description\":\"Das ordnungspolitische Journal\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"de\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/bbb4469d510320cdb8039a9aad0579b1\",\"name\":\"Heinz-Werner Rapp\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/rapp-heinz-werner-16.jpg\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/rapp-heinz-werner-16.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/rapp-heinz-werner-16.jpg\",\"caption\":\"Heinz-Werner Rapp\"},\"description\":\"FERI AG in Bad Homburg\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?author=288\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Gastbeitrag Monet\u00e4rer Superzyklus treibt strukturelle Inflation - Wirtschaftliche Freiheit","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953","og_locale":"de_DE","og_type":"article","og_title":"Gastbeitrag Monet\u00e4rer Superzyklus treibt strukturelle Inflation - Wirtschaftliche Freiheit","og_description":"Seit Jahren betreiben gro\u00dfe Notenbanken weltweit eine extreme Politik monet\u00e4rer Aufbl\u00e4hung. Dieses Regime wurde in der Corona-Krise nochmals massiv verst\u00e4rkt \u2013 durch Einf\u00fchrung \u201eoffener monet\u00e4rer … \u201eGastbeitrag Monet\u00e4rer Superzyklus treibt strukturelle Inflation\u201c weiterlesen","og_url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953","og_site_name":"Wirtschaftliche Freiheit","article_published_time":"2021-11-09T23:11:24+00:00","article_modified_time":"2021-11-10T06:12:03+00:00","og_image":[{"width":1024,"height":682,"url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/boran-1024x682.png","type":"image\/png"}],"author":"Heinz-Werner Rapp","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Verfasst von":"Heinz-Werner Rapp","Gesch\u00e4tzte Lesezeit":"7\u00a0Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953"},"author":{"name":"Heinz-Werner Rapp","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/bbb4469d510320cdb8039a9aad0579b1"},"headline":"Gastbeitrag Monet\u00e4rer Superzyklus treibt strukturelle Inflation","datePublished":"2021-11-09T23:11:24+00:00","dateModified":"2021-11-10T06:12:03+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953"},"wordCount":1475,"commentCount":4,"image":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/boran.png","keywords":["Fiat-Money","Inflation","Monetisierung","Notenbanken","Rapp","Staatsschulden","Superzyklus"],"articleSection":["Fiskalisches","Monet\u00e4res"],"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953","name":"Gastbeitrag Monet\u00e4rer Superzyklus treibt strukturelle Inflation - Wirtschaftliche Freiheit","isPartOf":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/boran.png","datePublished":"2021-11-09T23:11:24+00:00","dateModified":"2021-11-10T06:12:03+00:00","author":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/bbb4469d510320cdb8039a9aad0579b1"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#breadcrumb"},"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#primaryimage","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/boran.png","contentUrl":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/boran.png","width":1406,"height":937},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=29953#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Startseite","item":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Gastbeitrag Monet\u00e4rer Superzyklus treibt strukturelle Inflation"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/","name":"Wirtschaftliche Freiheit","description":"Das ordnungspolitische Journal","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/bbb4469d510320cdb8039a9aad0579b1","name":"Heinz-Werner Rapp","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/rapp-heinz-werner-16.jpg","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/rapp-heinz-werner-16.jpg","contentUrl":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/rapp-heinz-werner-16.jpg","caption":"Heinz-Werner Rapp"},"description":"FERI AG in Bad Homburg","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?author=288"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/29953","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/288"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=29953"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/29953\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":30089,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/29953\/revisions\/30089"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/29992"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=29953"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=29953"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=29953"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}