{"id":30500,"date":"2022-02-11T00:15:35","date_gmt":"2022-02-10T23:15:35","guid":{"rendered":"http:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=30500"},"modified":"2022-02-11T07:56:35","modified_gmt":"2022-02-11T06:56:35","slug":"die-geldpolitischen-ankuendigungen-in-amerika-und-europa-entsprechen-den-wahlzyklen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=30500","title":{"rendered":"Die geldpolitischen Ank\u00fcndigungen in Amerika und Europa entsprechen den Wahlzyklen"},"content":{"rendered":"<p>Die Fed hat angek\u00fcndigt, dass sie im M\u00e4rz anfangen wird, die Zinsen zu erh\u00f6hen. Die EZB plant das nicht. In den USA steht die n\u00e4chste Pr\u00e4sidentschaftswahl Anfang November2024 an. Die n\u00e4chste franz\u00f6sische Pr\u00e4sidentschaftswahl wird im Mai 2022 stattfinden.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Um wiedergew\u00e4hlt zu werden, braucht der amerikanische Pr\u00e4sident rechtzeitig vor der Wahl \u2013 n\u00e4mlich 2023 \u2013 eine expansive Geldpolitik. Die Stabilisierungsrezession, die der Inflationsbek\u00e4mpfung zu folgen pflegt, muss im November 2024 vor\u00fcber sein. Das Wahlkalk\u00fcl spricht f\u00fcr eine baldige Zinserh\u00f6hung, damit die Zinsen rechtzeitig vor der Wahl wieder kr\u00e4ftig gesenkt werden k\u00f6nnen. Au\u00dferdem ist die Inflationsbek\u00e4mpfung in den USA auch deswegen dringender, weil die amerikanische Inflationsrate bereits ein h\u00f6heres Niveau erreicht hat als die europ\u00e4ische.<\/p>\n<p>Pr\u00e4sident Macron kann vor dem Mai dieses Jahres keine restriktive Geldpolitik gebrauchen. Man mag einwenden, dass sich geldpolitische Schocks \u00fcberwiegend erst mit einer Verz\u00f6gerung von etwa einem Jahr auf die Konjunktur auswirken, so dass eine Zinserh\u00f6hung jetzt die Konjunktur in Frankreich erst 2023 \u2013 nach der Wahl \u2013 beeintr\u00e4chtigen w\u00fcrde. Ein Teil der geldpolitischen Wirkung tritt jedoch sofort \u2013 \u00fcber den Wechselkurs \u2013 ein. Im Gegensatz zu den tr\u00e4gen G\u00fcterpreisen, die sich nur mit Verz\u00f6gerung anpassen, ist der Wechselkurs ein hochflexibler Preis, der sofort reagiert. Wenn also die Notenbank die Zinsen erh\u00f6ht und das Geldmengenwachstum zur\u00fcckgeht, wertet die W\u00e4hrung sofort auf,und die Exporte schrumpfen.<\/p>\n<p>Auch dass die EZB die derzeitige Inflation des Euro f\u00fcr vor\u00fcbergehend erkl\u00e4rt, passt zu der Absicht, eine Zinserh\u00f6hung zu vermeiden oder zu verz\u00f6gern. Wenn die Inflation nicht im ersten Halbjahr 2022 zur\u00fcckgeht, kann die EZB die Zinsen im zweiten Halbjahr \u2013 nach der franz\u00f6sischen Pr\u00e4sidentschaftswahl \u2013 anheben. Madame Lagarde \u00a0ist Juristin und, wie sie schon unter Pr\u00e4sident Sarkozy bewiesen hat, in hohem Ma\u00dfe anpassungsf\u00e4hig. \u00a0(Ich denke an den Griechenland- Bailout und die Regulierung der City \u00a0of London durch die EU.) Die anderen Mitglieder der von Frankreich gef\u00fchrten Mehrheitskoalition im EZB-Rat haben ein fiskalisches Interesse daran, dass die EZB die monet\u00e4re Haushaltsfinanzierung, d.h. ihre Anleihek\u00e4ufe, m\u00f6glichst lange fortsetzt und die Zinsen infolgedessen niedrig bleiben.<\/p>\n<!-- AddThis Advanced Settings generic via filter on the_content --><!-- AddThis Share Buttons generic via filter on the_content --><!-- AddThis Related Posts generic via filter on the_content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die Fed hat angek\u00fcndigt, dass sie im M\u00e4rz anfangen wird, die Zinsen zu erh\u00f6hen. Die EZB plant das nicht. 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