{"id":33329,"date":"2023-04-07T00:06:00","date_gmt":"2023-04-06T23:06:00","guid":{"rendered":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=33329"},"modified":"2023-04-07T08:25:23","modified_gmt":"2023-04-07T07:25:23","slug":"kurz-kommentiertdie-inflation-heute-ist-die-folge-des-zu-hohen-geldmengenwachstums-2020","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=33329","title":{"rendered":"Kurz kommentiert<\/b>Die Inflation heute ist die Folge des zu hohen Geldmengenwachstums 2020"},"content":{"rendered":"\n

Von Dezember 2019 bis Dezember 2020 wuchs die Euro-Geldmenge M3 um 12,3%. In den beiden Jahren davor waren die Zuwachsraten 4,1 bzw. 5,0% gewesen. Noch deutlicher war die Beschleunigung bei M1: 2018: 6,6%, 2019: 8,0%, 2020: 15.6%.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n

Wir erinnern uns: Anfang 2020 gab es die ersten Corona-F\u00e4lle in Europa. Die Europ\u00e4ische Zentralbank reagierte auf die Pandemie mit einer drastischen Ausweitung ihrer Anleihek\u00e4ufe. Das war nicht selbstverst\u00e4ndlich, denn die Pandemie war kein Nachfrageschock, sondern ein negativer Angebotsschock. Aufgrund der vielf\u00e4ltigen Beschr\u00e4nkungen des Gesch\u00e4ftsbetriebs konnten nicht mehr so viele G\u00fcter wie bisher produziert und angeboten werden. Nat\u00fcrlich gingen auch die nachgefragten Mengen zur\u00fcck, aber das war nur eine Folge des r\u00fcckl\u00e4ufigen Produktionspotenzials. Preistheoretisch ist klar: Wenn das G\u00fcterangebot schrumpft, aber das Geldangebot explodiert, wird Geld relativ zu G\u00fctern reichlicher; der Preis des verwendeten Warenkorbes und damit das Preisniveau steigen. Die typische Wirkungsverz\u00f6gerung vom Geldangebot zum Preisniveau betr\u00e4gt 2-3 Jahre \u2013 so auch im vorliegenden Fall. Der Monetarismus ist zur\u00fcck. Nicht der Zins, sondern die Geldmenge ist der beste geldpolitische Indikator.<\/p>\n\n\n\n

Im Februar 2023 betrug die Expansionsrate von M3 gegen\u00fcber dem Vorjahresmonat 2,9%, nach 7,8% im Mai 2022, d.h. vor der versp\u00e4teten Korrektur der Geldpolitik. M1 schrumpft (!) sogar seit Januar 2023 gegen\u00fcber dem Vorjahr, im Februar um 2,7 %. Eine schrumpfende Geldmenge ist f\u00fcr die Konjunktur ein Alarmsignal erster Ordnung.<\/p>\n\n\n\n

Auch in den USA geht die Geldmenge zur\u00fcck. Auch dort war das Geldmengenwachstum 2020 spektakul\u00e4r. Ein \u201csoft landing\u201d ist nicht zu erwarten.<\/p>\n\n\n\n

Blog-Beitr\u00e4ge zum Thema:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Uwe Vollmer: Zum Niedergang der \u201emonet\u00e4ren Analyse\u201c in der geldpolitischen Strategie des Eurosystems<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Von Dezember 2019 bis Dezember 2020 wuchs die Euro-Geldmenge M3 um 12,3%. In den beiden Jahren davor waren die Zuwachsraten 4,1 bzw. 5,0% gewesen. Noch … <\/p>\n

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