F\u00fcr den enormen Anstieg der \u00f6ffentlichen Schulden wird nach und nach die Rechnung f\u00e4llig. In der ersten H\u00e4lfte des Haushaltsjahres 2024, also von Oktober 2023 bis M\u00e4rz 2024, sind die Zinsausgaben der US-Bundesregierung um \u00fcber 40% auf 429 Mrd. Dollar gestiegen. Damit stiegen sie beinahe auf die H\u00f6he der Verteidigungsausgaben, die um gut 6% auf 433 Mrd. Dollar zulegten. In den letzten beiden Jahren haben sich die Zinsausgaben verdoppelt (Abbildung 1).<\/p>\n\n\n\n Im Hintergrund der steigenden Zinslasten stehen zwei Entwicklungen:<\/p>\n\n\n\n Keine Entlastung in Sicht…<\/strong><\/p>\n\n\n\n Auf Basis der aktuellen Gesetzeslage geht der Rechnungshof des Kongresses (Congressional Budget Office, CBO) auch in den kommenden zehn Jahren, dem Horizont der Budgetprojektionen, von unver\u00e4ndert hohen Defizite aus. Im Durchschnitt ist mit einem Defizit von 5,6% des BIP zu rechnen. Die Zinsausgaben werden weiter steigen, von aktuell 2,4% des BIP auf 3,9% im Jahr 2034. Damit w\u00e4re der bisherige H\u00f6hepunkt der Zinslasten (etwa 3% in der zweiten H\u00e4lfte der 1980er und der ersten H\u00e4lfte der 1990er Jahre) deutlich \u00fcberschritten (Abbildung 2).<\/p>\n\n\n\n … auch ohne einen weiteren Zinsanstieg<\/strong><\/p>\n\n\n\n Die CBO-Projektion der zu erwartenden Zinsausgaben beruht auf der Annahme, dass die Renditen bis 2025 nur leicht steigen und danach wieder zur\u00fcckgehen, auf durchschnittlich 4% f\u00fcr zehnj\u00e4hrige Treasuries ab 2026. Die kurzen Zinsen \u2013 die sehr eng am Leitzins der Fed h\u00e4ngen \u2013 sollen langfristig unter 3% liegen (Abbildung 3). Diese Annahmen setzen wiederum voraus, dass die Fed die Inflation auf das 2%-Ziel dr\u00fccken und dort halten kann. Trotz der im historischen Vergleich relativ niedrigen Zinsen im Projektionszeitraum steigen die Zinslasten.<\/p>\n\n\n\n Haushaltskonsolidierung damals und heute<\/strong><\/p>\n\n\n\n Ende der 1980er\/Anfang der 1990er Jahre sorgten die steigenden Zinslasten f\u00fcr den n\u00f6tigen politischen Druck, um den Haushalt zu konsolidieren, um die Zinsausgaben wieder zur\u00fcckzuf\u00fchren. Dass diese Konsolidierung gelang, hatte allerdings auch viel mit Gl\u00fcck und dem richtigen Timing zu tun. Denn der New-Economy-Boom sorgte in den 1990er Jahren f\u00fcr sprudelnde Einnahmen, und die Verteidigungsausgaben konnten nach Ende des Kalten Kriegs begrenzt werden. Dazu kam eine lange Periode fallender Zinsen, die mit einer gewissen Verz\u00f6gerung das Budget deutlich entlasteten.<\/p>\n\n\n\n F\u00fcr die n\u00e4chsten Jahre d\u00fcrfte der Politik eine Konsolidierung deutlich schwerer fallen. Die Zinsen werden wohl nicht so rasch wieder deutlich sinken. Zudem besteht in Zeiten hoher au\u00dfenpolitischer Spannungen und der Konkurrenz mit China kaum die Chance auf eine Deckelung der Verteidigungsausgaben. Hinzu kommen die ungel\u00f6sten Probleme der Renten- und Krankenversicherung, die mit steigenden Ausgaben zu k\u00e4mpfen haben. Damit wird wohl ein stetig steigender Teil des Budgets f\u00fcr die Zinsausgaben verwendet werden m\u00fcssen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Das Haushaltsdefizit der USA lag in den letzten sechs Monaten bei knapp 1,1 Billionen Dollar und war damit kaum geringer als ein Jahr zuvor. Besonders die Zinsausgaben steigen steil an und haben erstmals beinahe mit den Ausgaben f\u00fcr Verteidigung gleichgezogen. Die auf absehbare Zeit weiter steigende Zinslast verengt der Handlungsspielraum des Staates und erh\u00f6ht den Konsolidierungsbedarf. <\/p>\n","protected":false},"author":359,"featured_media":36707,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[102,184,3361],"class_list":["post-36689","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-fiskalisches","tag-usa","tag-verschuldung","tag-weidensteiner"],"yoast_head":"\n![\"\"](\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/usverschuldung1-1024x751.png\")
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