Die amerikanische Sozialpolitik ging unter George W. Bush sogar soweit, dass Banken regelrecht dazu gedr\u00e4ngt wurden, Bausummen auch an Bed\u00fcrftige zu verleihen. Die Ninja-Kredite (no income, no job or assets) waren erfunden worden. Befeuert durch eine Niedrigzinspolitik der Fed setzte sich eine Maschinerie in Gang, in dessen Schatten eine Schrottpresse ziemlich mickrig wirkt. Etwaige Preissteigerungstendenzen wurden, vermutet Henkel, bewusst oder unbewusst nicht erkannt.<\/p>\n
Die Immobilienblase wuchs und jeder wollte daran verdienen. Also entwickelten findige Banker asset backed securities, eine handelbare Wundert\u00fcte aus guten und schlechten Krediten, die von den gro\u00dfen amerikanischen Rating-Agenturen gr\u00f6\u00dftenteils mit der Note triple A<\/em> bewertet wurden. Dass es mit der Integrit\u00e4t dieser Papiere nicht weit her war, sah man daran, dass sie weitergereicht wurden wie eine hei\u00dfe Kartoffel:<\/p>\n Es war nicht Betrug, was man praktizierte, sehr wohl aber der Versuch, bestehende Risiken weiterzureichen, drohende Schulden auf andere Schultern abzuw\u00e4lzen und mit Risiko Geld zu verdienen. Es war ja durchaus nicht gesagt, dass die Konstruktion irgendwann zusammenbrechen w\u00fcrde \u2013 aber ebenso wenig sicher war, dass sie nicht irgendwann zusammenbrechen w\u00fcrde (S.63).<\/em><\/p>\n Banken zwischen Pest und Cholera<\/strong><\/p>\n Bekanntlich ist das System kollabiert wie ein Zwei-Zentner-Mann nach einem Marathon. Was zun\u00e4chst offen blieb war die Frage, warum deutsche Banken fast zeitgleich an Pest erkrankten, als amerikanische Geldh\u00e4user Cholera bekamen. Bei der Ursachenforschung liefert Henkels Buch erkenntnisreiche Einblicke. Der fr\u00fchere BDI-Pr\u00e4sident sa\u00df selbst im Aufsichtsrat der IKB (Deutsche Industriebank AG), die bis vor kurzem noch unter staatlichem Einfluss stand und mittlerweile der Investmentgesellschaft Lone Star geh\u00f6rt.<\/p>\n Er war l\u00e4ngst kein Kontrolleur mehr, als die IKB im Zuge der Finanzkrise schwer in Mitleidenschaft gezogen wurde und im Sommer 2007 eine Kreditlinie in Milliardenh\u00f6he vom damaligen Gro\u00dfaktion\u00e4r \u2013 der \u00f6ffentlich-rechtlichen KfW Bankengruppe \u2013 zugesprochen bekam. Seine unbequeme Art wurde Henkel 2004 zum Verh\u00e4ngnis, als man ihm nahelegte, sein Mandat niederzulegen, nachdem er unter anderem die \u00dcberkreuz-Konstellationen in den Aufsichtsr\u00e4ten der IKB und KfW kritisiert hatte. Heute schreibt er, dass \u201emich wenige Entscheidungen in der R\u00fcckschau so gl\u00fccklich gemacht haben\u201c. Der frei erfundene Dialog zwischen ihm und dem fr\u00fcheren IKB-Chef (S. 107-109) l\u00e4sst tief blicken. Zweckgesellschaften in Irland, sogenannte Conduits, waren das Instrument, um an die Schrottpapiere in \u00dcbersee zu gelangen. Bitte erkl\u00e4ren Sie mir das.<\/em> Was sind das f\u00fcr Papiere aus Amerika, die Ihnen eine solche Traumrendite bringen?<\/em> Und was steckt in diesem Portfolio drin? Ich meine, welche assets stehen hinter diesen securities?<\/em> Aber sind die in Amerika nicht ziemlich teuer geworden?<\/em> Und das wurde risikomindernd gemischt? Haben wir denn Leute, die etwas davon verstehen?<\/em> Eine letzte Frage. Wenn Sie dort mehr Zinsen kriegen, als Sie hier bezahlen, dann muss doch dort zwangsl\u00e4ufig das Risiko h\u00f6her sein als hier. Ist das nicht richtig?<\/em> Ende der Diskussion. Auch wenn dieses Gespr\u00e4ch tats\u00e4chlich so nicht stattgefunden hat, d\u00fcrfte es in vielen Aufsichtsr\u00e4ten staatlich kontrollierter Banken so oder so \u00e4hnlich abgelaufen sein. Denn es war ausgerechnet ein gro\u00dfer Teil der Landesbanken, in deren Bilanzen sich die gr\u00f6\u00dften L\u00f6cher aufgetan haben. Aber nicht nur die Kontrolleure haben laut Henkel gepennt, sondern auch das seinerzeit von der SPD gef\u00fchrte Finanzministerium hat die Gefahr nicht erkannt. So dr\u00e4ngte man bei der EU auf eine Fortsetzung der Gew\u00e4hrtr\u00e4gerhaftung, die den Landesbanken eine g\u00fcnstige Refinanzierung sicherte, und liberalisierte den Markt f\u00fcr die verbrieften Produkte aus \u00dcbersee.<\/p>\n Hall of Shame statt Hall of Fame<\/strong><\/p>\n Wenn ein n\u00fcchtern-kalkulierender Hanseat anprangert, dann wird es h\u00e4ufig sarkastisch. Was die Lekt\u00fcre zudem interessant macht, ist der weitgehende Verzicht auf Pauschalisierungen. Henkel nennt die Verantwortlichen beim Namen. In Anlehnung an die Hall of Fame schl\u00e4gt er in seinem Buch eine Hall of Shame vor, mit der \u201evor den Abwrackern einer Marktwirtschaft gewarnt wird.\u201c Darin sollten nicht nur Politiker und Banker, sondern auch Unternehmensvorst\u00e4nde Erw\u00e4hnung finden, deren Gr\u00f6\u00dfenwahn das System in Verruf bringen. Im Kapitel f\u00fcnf seines Buches schildert Henkel detailliert das Drama zwischen Conti und Schaeffler, in dessen Verlauf \u00f6konomische Vernunft mehr und mehr pers\u00f6nlichen Animosit\u00e4ten gewichen ist.<\/p>\n Auch der Neoliberalismus bringt schwarze Schafe hervor, so Henkels Tenor, aber Schuld an dem Leben auf Pump, das sich in gigantischen Schuldenbergen niederschl\u00e4gt, habe der Neosozialismus:<\/p>\n L\u00e4ngst hat man das [Leben auf Pump] als schicksalsgegeben hingenommen, sich sogar dar\u00fcber verst\u00e4ndigt, dass es Folge unseres marktwirtschaftlichen Systems sei. Dabei geh\u00f6rt der ausgeglichene Haushalt zu den wichtigsten Zielen der Erhardschen Marktwirtschaft. Die galoppierende Schuldenwirtschaft, wie sie bei uns eingerissen ist, stellt dagegen ein untr\u00fcgliches Indiz f\u00fcr das Wirken des Neosozialismus dar: Verteile Wohltaten jetzt \u2013 und lass andere sp\u00e4ter daf\u00fcr zahlen (S. 200).<\/em><\/p>\n Fazit<\/strong><\/p>\n Andere sind zuvorderst die zuk\u00fcnftigen Generationen. Henkel beziffert die Summe aus expliziten und impliziten Schulden auf 6 Billionen Euro. Die Situation, so Henkel, ist weit dramatischer, als man uns glauben machen will. Deshalb macht der fr\u00fchere Chef der IBM Europa und Vater von vier Kindern dreizehn Vorschl\u00e4ge, wie der Schwenk zur\u00fcck auf den Pfad der Tugend gelingen soll. Sie gehen \u00fcber die Flexibilisierung der Arbeitsm\u00e4rkte, \u00fcber Finanzmarktregulierungen bis hin zu einem Fr\u00fchwarnsystem f\u00fcr Blasen und Hypes. Damit die faulen Papiere (und keine Autos oder Fahrr\u00e4der oder K\u00fchlschr\u00e4nke) zuk\u00fcnftig in der Schrottpresse landen, noch bevor sie Unheil stiften k\u00f6nnen.<\/p>\n Hinweis:<\/strong> Das Buch<\/a> \u201eDie Abwracker \u2013 Wie Zocker und Politiker unsere Zukunft verspielen\u201c\u009d hat 256 Seiten und ist beim Wilhelm Heyne Verlag<\/a> in M\u00fcnchen erschienen. K\u00fchlschr\u00e4nke k\u00f6nnte man abwracken. Auch Fahrr\u00e4der. Autos sowieso. Dazu br\u00e4uchte man nur eine Schreddermaschine. Aber diese kommt in Hans-Olaf Henkels neuestem Buch \u201eDie Abwracker\u201c nicht … <\/p>\n
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\nHenkel: Was machen Sie da eigentlich in Dublin?<\/em>
\nIKB-Chef:<\/strong> Ja, sehr geehrter Herr Henkel. Da haben wir ein Conduit.<\/p>\n
\nIKB-Chef:<\/strong> Ach, das wissen sie nicht? Also, mit dem Conduit besorgen wir uns vor allem aus Amerika interessante Papiere. Aufgrund unserer hohen Bonit\u00e4t und unseres sch\u00f6nen Ratings haben wir Zugriff zu g\u00fcnstiger Refinanzierung.<\/p>\n
\nIKB-Chef:<\/strong> Berechtigte Frage, Herr Henkel. Es handelt sich um asset backed securities, also Wertpapiere, deren Zins- und Kapitaldienst von einem fest definierten Portfolio abh\u00e4ngt.<\/p>\n
\nIKB-Chef:<\/strong> Also wissen Sie, da sind die verschiedensten Immobilien versammelt\u2026<\/p>\n
\nIKB-Chef:<\/strong> Das stimmt, aber unsere securities sind deshalb so sicher, weil sie gemischt sind, nicht nur Privatimmobilien, sondern auch Ladenpassagen, ganze Einkaufszentren, und nicht nur im teuren Osten, sondern auch im S\u00fcden und Westen und Norden\u2026 Nicht zu vergessen, dass sich auch Leasing-Vertr\u00e4ge aus dem amerikanischen Automobilmarkt darunter befinden, Kreditvertr\u00e4ge der gro\u00dfen Banken\u2026<\/p>\n
\nIKB-Chef:<\/strong> Nicht n\u00f6tig, Herr Henkel. Das m\u00fcssen wir doch nicht selbst machen – daf\u00fcr gibt es Experten in Amerika.<\/p>\n
\nIKB-Chef:<\/strong> Lieber Herr Henkel, diese Papiere aus Amerika werden von den Rating-Agenturen besser bewertet als wir selbst.<\/p>\n
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