F\u00fcr Trump standen im Wahlkampf vier Themenfelder im Fokus: Mehr Protektionismus in der Handelspolitik, Steuersenkungen, Deregulierung und Begrenzung der Zuwanderung. Hinzu kamen Einlassungen \u00fcber die k\u00fcnftige Unabh\u00e4ngigkeit der US-Notenbank Fed. Derzeit sieht es nach einem Deregulierungsschub vor allem in den Bereichen Finanzen, Energie, Gesundheit und Pharmazie aus. Mit etwas Gl\u00fcck k\u00f6nnten die handels- und steuerpolitischen Ma\u00dfnahmen weniger drastisch ausfallen als im Wahlkampf angek\u00fcndigt, wenn die fiskalischen Folgen beider Politikbereiche miteinander abgestimmt werden. So k\u00f6nnten die Mehreinnahmen aus Z\u00f6llen dazu genutzt werden, die bisher nur tempor\u00e4ren Steuersenkungen zu verl\u00e4ngern und die damit verbundenen Steuerausf\u00e4lle zu kompensieren. Bei der Zuwanderung (beziehungsweise Ausweisung illegaler Einwanderer) d\u00fcrften rechtliche und praktische Aspekte zu weniger weitreichenden Ma\u00dfnahmen f\u00fchren als im Wahlkampf angek\u00fcndigt. Dennoch wird es wohl zu einem deutlichen R\u00fcckgang der Zuwanderung kommen.<\/p>\n\n\n\n
Unabh\u00e4ngigkeit Notenbank<\/strong><\/p>\n\n\n\n Donald Trump hat im Wahlkampf ein Mitspracherecht bei geldpolitischen Entscheidungen f\u00fcr den amerikanischen Pr\u00e4sidenten gefordert. Trump w\u00fcrde auch den amtierenden Fed-Vorsitzenden Jerome Powell gern loswerden. Doch die Wahrscheinlichkeit ist gering, dass die Drohungen wahr werden und die Unabh\u00e4ngigkeit der Fed de jure beendet bzw. eingeschr\u00e4nkt wird. Allerdings besteht f\u00fcr die Fed \u2013 wie schon in den letzten Jahren \u2013 die latente Gefahr der \u201efiskalischen Dominanz\u201c. Weil die Finanzpolitik zu expansiv ist und die Zinsen angesichts hoher Staatsschulden steigen, k\u00f6nnte sich die Fed gezwungen sehen, die Geldpolitik zu lockern, um Verwerfungen an den Finanzm\u00e4rkten zu verhindern. Mit rund 7% des BIP haben die USA schon jetzt ein \u00e4u\u00dferst hohes Haushaltsdefizit. Die Gefahr der \u201efiskalischen Dominanz\u201c stiege noch weiter, wenn die Trump-Regierung die Finanzpolitik weiter lockert.<\/p>\n\n\n\n Bitcoin als vorl\u00e4ufiger Wahlgewinner<\/strong><\/p>\n\n\n\n Nach der Pr\u00e4sidentschaftswahl stieg der Bitcoin-Preis von unter 70.000 US-Dollar in weniger als zwei Wochen auf \u00fcber 90.000 US-Dollar (s. Abbildung). Der Preisanstieg reflektiert die Aussicht auf weniger Regulierung des Krypto-Bereichs und liefert dem Bitcoin insgesamt R\u00fcckenwind. Trump hatte sich im Wahlkampf positiv zum Bitcoin und Krypto-Assets positioniert. So sagte er, die US-Regierung werde die in ihrem Besitz befindlichen Bitcoin behalten. Das solle der Kern eines strategischen nationalen Bitcoin-Bestandes werden. Solche Aussagen sind Wasser auf die M\u00fchlen der Bitcoin-Community, denn der Bitcoin-Preis lebt von Ger\u00fcchten und Geschichten, mit denen die Erz\u00e4hlung unendlicher Preissteigerungen befeuert werden k\u00f6nnen. Auch sagte Trump, er werde nie die Entwicklung einer digitalen Zentralbankw\u00e4hrung erlauben. Die N\u00e4he Trumps zu einigen Gr\u00f6\u00dfen der Tech-Szene erh\u00f6ht die Wahrscheinlichkeit f\u00fcr weitere Experimente im Bereich des Krypto-Geldes. Projekte wie vor einigen Jahren die geplante Facebook-W\u00e4hrung Libra k\u00f6nnten R\u00fcckenwind erhalten. Es ist nicht auszuschlie\u00dfen, dass solche Experimente die US-Notenbank Fed vor neue Herausforderungen stellen.<\/p>\n\n\n\n USA bleiben die f\u00fchrende Volkswirtschaft<\/strong><\/p>\n\n\n\n Die USA verf\u00fcgen mit rund 2% \u00fcber das h\u00f6chste Potenzialwachstum der etablierten westlichen Volkswirtschaften. Der Ausblick auf die kommenden vier Jahre f\u00e4llt gemischt aus. Trumps Pl\u00e4ne bieten Licht (Deregulierung, niedrige Steuern) und Schatten (undifferenzierter Protektionismus, Hang zum Zentralismus, scharf restriktive Migrationspolitik). Der zu erwartende Nettoeffekt seiner Wirtschaftspolitik h\u00e4ngt von deren genauen Ausgestaltung ab. F\u00fcr das erste Regierungsjahr d\u00fcrften die expansiven Effekte \u00fcberwiegen. L\u00e4ngerfristig k\u00f6nnten aber die belastenden Faktoren \u00fcberwiegen, wenn Trump sich zu eng an seine Wahlkampfversprechen\/-drohungen h\u00e4lt.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Nach dem \u00fcberraschend deutlichen Wahlsieg von Donald Trump h\u00e4ngen die wirtschaftlichen Folgen stark davon ab, in welchem Ma\u00df Trump seine Wahlkampfversprechen tats\u00e4chlich umsetzen wird. <\/p>\n","protected":false},"author":112,"featured_media":38753,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2451],"tags":[2446,3110,2333,102],"class_list":["post-38752","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-amerikanisches","tag-bitcoin","tag-quitzau","tag-trump","tag-usa"],"yoast_head":"\n![\"\"](\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/bitcoin-1-1024x751.png\")
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