Die Welt der W\u00e4hrungen ordnet sich gerade neu. Der US-Dollar, jahrzehntelang unangefochten die weltweite Leitw\u00e4hrung, scheint zu wackeln. Er b\u00fc\u00dft auf dem weltweiten Markt f\u00fcr W\u00e4hrungen stetig Marktanteile ein. Die Konkurrenz holt auf. Warum verliert der US-Dollar? Einen Hinweis gibt Moody\u2018s. Die Rating-Agentur hat den USA als letzte der gro\u00dfen Agenturen das Triple A entzogen. Der Grund: Die USA leben schon lange \u00fcber ihre Verh\u00e4ltnisse. Der \u201eBig Beautiful Bill\u201c deutet nicht darauf hin, dass die USA bereit sind, auf diesem (Irr)Weg umzukehren. Das schw\u00e4cht das Vertrauen in den Dollar. Donald Trump hat nicht vor, dies zu \u00e4ndern. Er setzt vielmehr darauf, handels-, finanz- und w\u00e4hrungspolitisch den US-Dollar weiter zu schw\u00e4chen.<\/p>\n\n\n\n
Besteht die Gefahr, dass die dollardominierte Weltw\u00e4hrungsordnung einst\u00fcrzt? Welche W\u00e4hrung k\u00f6nnte die Leitw\u00e4hrungsfunktion \u00fcbernehmen? Oder ist die w\u00e4hrungspolitische Konkurrenz ebenfalls (zu) schwach? Hat Martin Wolf (FT) recht, dass unter den Blinden der Ein\u00e4ugige K\u00f6nig sei? Bleibt also w\u00e4hrungspolitisch alles, wie es ist und der Dollar weiter die Leitw\u00e4hrung? Oder sind blockchainbasierte Zahlungsmittel ein Game-Changer? Wird die neue Weltw\u00e4hrungsordnung multipolarer, digitaler und politischer? Droht in der langen Phase des \u00dcbergangs, wie in den 1920er und 1930er Jahren, eine Zeit w\u00e4hrungspolitischer Instabilit\u00e4t und weltweiter Finanzkrisen?<\/p>\n\n\n\n
Prof. (em.) Dr. Norbert Berthold<\/strong> (JMU) im Gespr\u00e4ch mit Prof. Dr. Michael Frenkel<\/strong> (WHU)<\/p>\n\n\n