{"id":41590,"date":"2025-10-06T05:55:49","date_gmt":"2025-10-06T04:55:49","guid":{"rendered":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590"},"modified":"2025-10-06T06:10:15","modified_gmt":"2025-10-06T05:10:15","slug":"konjunktur-und-strukturrisiken-in-deutschen-immobilien-assetklassen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590","title":{"rendered":"Konjunktur- und Strukturrisiken in deutschen Immobilien-Assetklassen"},"content":{"rendered":"\n<p>Studierende der Immobilienwirtschaft lernen in einer der ersten Vorlesungen, dass Immobilienm\u00e4rkte in spezifischer Weise mit gesamtwirtschaftlichen Dynamiken verbunden sind. Sie lernen, dass Immobilien \u201enormale\u201c G\u00fcter sind, weil sie normal auf Einkommens\u00e4nderungen reagieren: Steigen die Einkommen, fragen Haushalte und Unternehmen mehr G\u00fcter und damit auch mehr Fl\u00e4chen, also Immobilien, nach; sinken die Einkommen, passt sich der Fl\u00e4chenverbrauch zwar etwas verz\u00f6gert, aber in \u00e4hnlicher Weise nach unten an.<\/p>\n\n\n\n<p>Kurz darauf lernen die Studierenden, dass diese Zusammenh\u00e4nge f\u00fcr alle Immobilienklassen gelten, aber unterschiedlich ausgepr\u00e4gt sind, weil andere Bestimmungsfaktoren nat\u00fcrlich ebenfalls wirken, und diese k\u00f6nnen sehr unterschiedlich sein. Dies k\u00f6nnen andere kurzfristig wirkende Konjunkturfaktoren sein oder langfristig wirkende Strukturfaktoren wie demografische, \u00f6kologische oder gesellschaftliche Trends.<\/p>\n\n\n\n<p>Aus diesem Zusammenspiel von kurzfristig wirkenden Konjunkturfaktoren (z. B. Einkommens- oder Zinsbewegungen) und langfristig wirksamen Strukturdynamiken resultieren letztlich die f\u00fcr die Portfoliosteuerung sinnvollen Abgrenzungen der Anlageklassen, weil sie das Diversifizierungspotenzial gemischter Portfolios bestimmen.<\/p>\n\n\n\n<p>Dies l\u00e4sst sich anhand einfacher Grafiken illustrieren: Hierf\u00fcr habe ich einen Fr\u00fchindikator f\u00fcr die Immobilienanlageklassen, den bulwiengesa-Klimaindex f\u00fcr jeweilige Anlageklassen, mit dem ifo-Index zur Beurteilung der aktuellen Gesch\u00e4ftslage verglichen. W\u00fcrden alle Immobilienklassen in gleichem Ma\u00dfe und ausschlie\u00dflich von der Gesamtkonjunktur abh\u00e4ngen, erg\u00e4ben sich f\u00fcr alle Klassen dieselben Verl\u00e4ufe: Im nord\u00f6stlichen Quadranten w\u00e4re in Aufschwungsphasen ein positiv-(linearer) Zusammenhang zu erkennen, der in Abschwungsjahren im s\u00fcdwestlichen Quadranten eine positiv-(lineare) Entsprechung h\u00e4tte.<\/p>\n\n\n\n<p>Tats\u00e4chlich zeigen die folgenden Schaubilder jedoch deutlich assetklassenspezifische Unterschiede auf. Letztlich zeigen alle f\u00fcnf untersuchten Klassen (B\u00fcro, Handel, Hotel, Logistik und Wohnen) eigene Verl\u00e4ufe, doch f\u00fcr diesen Standpunkt kommt es auf drei Unterscheidungen an, um zu zeigen, wie Konjunktur- und Struktureffekte auf diese beiden Indikatoren wirken und wie sich diese Unterschiede grafisch veranschaulichen lassen.<\/p>\n\n\n\n<p>1. <strong>Die Last der Strukturanpassung (B\u00fcro und Handel)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\"><\/ol>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\"><\/ol>\n\n\n\n<p>Die Nachfrage nach Gewerbeimmobilienfl\u00e4chen h\u00e4ngt zeitnah und stark am konjunkturellen Tropf; nachlassende Wirtschaftsaktivit\u00e4t m\u00fcndet direkt in geringer Fl\u00e4chennachfrage. F\u00fcr B\u00fcroimmobilien ist dies im Schaubild f\u00fcr die Jahre vor der Pandemie gut zu erkennen. Die beiden Fr\u00fchindikatoren bewegen sich wie entlang eines gezogenen Fadens. Dies \u00e4ndert sich mit der Coronapandemie. Es kam regelrecht zu einer Niveauverschiebung nach unten. Seit 2020 bewegen sich die B\u00fcromarkteinsch\u00e4tzungen nahezu unabh\u00e4ngig von der gesamtwirtschaftlichen Lagebeurteilung auf einem Niveau unterhalb von 100 Indexpunkten; gem\u00e4\u00df Kalibrierung des Index ist dies die Wachstumsschwelle f\u00fcr B\u00fcrom\u00e4rkte. Eine Erholung ist am aktuellen Rand noch nicht zu erkennen. Die konjunkturelle Beziehung zwischen B\u00fcro- und Gesamtwirtschaft ist also weiterhin durch den Strukturschock gest\u00f6rt.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"942\" height=\"481\" src=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo1-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-41593\" srcset=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo1-1.png 942w, https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo1-1-300x153.png 300w, https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo1-1-768x392.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 767px) 89vw, (max-width: 1000px) 54vw, (max-width: 1071px) 543px, 580px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Ein \u00e4hnliches Bild zeigt sich f\u00fcr den Einzelhandel. Hier hat der Strukturbruch jedoch bereits vor der Pandemie eingesetzt. Zwischen 2017 und 2022 konnten positive gesamtwirtschaftliche Signale lediglich die insgesamt rezessive Stimmung relativ aufhellen, jedoch nicht in einen Aufschwung verwandeln. Der Handel steckte auch nach dem Ende des Corona-Schocks tief im s\u00fcd\u00f6stlichen Quadranten fest.<\/p>\n\n\n\n<p>Doch anders als f\u00fcr das B\u00fcrosegment ist f\u00fcr den Handel eine Entwicklung nach oben zu erkennen. Seit einigen Monaten verbessert sich die Stimmung im Einzelhandel, obwohl sich die gesamtwirtschaftliche Lage nicht verbessert. Dies k\u00f6nnte daf\u00fcr sprechen, dass die gravierendsten strukturellen Anpassungslasten zwar nicht abgeschlossen, wohl aber eingepreist sind \u2013 und dieses preisliche Ber\u00fccksichtigen macht Akteure wieder handlungsf\u00e4hig.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"937\" height=\"479\" src=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo2-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-41595\" srcset=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo2-1.png 937w, https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo2-1-300x153.png 300w, https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo2-1-768x393.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 767px) 89vw, (max-width: 1000px) 54vw, (max-width: 1071px) 543px, 580px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>2. <strong>Verarbeitung eines Schocks durch eine resiliente Assetklasse (Hotel)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>W\u00e4hrend der Coronajahre wurden Hotel- und Einzelhandelsimmobilien in zahlreichen Analysen (zu Recht) in einen Topf geworfen, weil insbesondere diese beiden Immobilienarten direkt und massiv von den Lockdowns belastet wurden. Erkennbar ist dies im Schaubild f\u00fcr Hotels in dem Abw\u00e4rtsruck in den s\u00fcd\u00f6stlichen und vor\u00fcbergehend sogar s\u00fcdwestlichen Quadranten. Doch die Hotellerie wird nicht wie der Handel durch andere Strukturfaktoren belastet, durch einige sogar strukturell beg\u00fcnstigt. Die logische Konsequenz ist, dass Hotels seit 2024 wieder Aufschwungszeichen zeigen \u2013 trotz gesamtwirtschaftlichem Druck. Der Markt f\u00fcr Hotelimmobilien ist der Entwicklung im Handel deutlich voraus.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"940\" height=\"480\" src=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo3.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-41596\" srcset=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo3.png 940w, https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo3-300x153.png 300w, https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo3-768x392.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 767px) 89vw, (max-width: 1000px) 54vw, (max-width: 1071px) 543px, 580px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>3. <strong>Strukturelle Beg\u00fcnstigung (Logistik und Wohnen)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>In die dritte Kategorie fallen Logistik- und Wohnimmobilien. Die zwei folgenden Schaubilder zeigen, dass es f\u00fcr beide Assetklassen zwar auch einen (schwach) positiven Zusammenhang zwischen gesamtwirtschaftlicher Lage und Immobilienklima gibt \u2013 doch f\u00fcr beide Segmente gilt, dass sie selbst in den letzten Jahren und w\u00e4hrend der Pandemie (\u00fcberwiegend) oberhalb der Wachstumsschwelle liegen.<\/p>\n\n\n\n<p>Solch eine Konstellation bedeutet eine strukturelle Beg\u00fcnstigung, Resilienz gegen\u00fcber Konjunkturkrisen. F\u00fcr die Logistikimmobilien dr\u00fccken die konjunkturellen N\u00f6te verst\u00e4ndlicherweise st\u00e4rker als f\u00fcr Wohnimmobilien.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"944\" height=\"482\" src=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo4.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-41597\" srcset=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo4.png 944w, https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo4-300x153.png 300w, https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo4-768x392.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 767px) 89vw, (max-width: 1000px) 54vw, (max-width: 1071px) 543px, 580px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Tats\u00e4chlich liegt die aktuelle Einsch\u00e4tzung des wohnwirtschaftlichen Klimas in etwa auf demselben Niveau wie 2016 oder 2017 \u2013 obwohl der ifo-Gesch\u00e4ftslageindex um 40 bis 50 Indexpunkte unterhalb des damaligen Niveaus liegt. In diesem Schaubild kommen die Probleme und wohl auch wohnungspolitischen Herausforderungen zum Ausdruck, denn hinter den hohen Indexwerten f\u00fcr Wohnimmobilien stehen erwartete Miet- und Preiserh\u00f6hungen. Die Erschwinglichkeit von Wohnimmobilien, eine der gr\u00f6\u00dften sozialpolitischen Fragen, bleibt damit weiterhin ein Problem.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"943\" height=\"482\" src=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo5.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-41598\" srcset=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo5.png 943w, https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo5-300x153.png 300w, https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/justimmo5-768x393.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 767px) 89vw, (max-width: 1000px) 54vw, (max-width: 1071px) 543px, 580px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p><a id=\"_msocom_1\"><\/a><\/p>\n<!-- AddThis Advanced Settings generic via filter on the_content --><!-- AddThis Share Buttons generic via filter on the_content --><!-- AddThis Related Posts generic via filter on the_content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die Zinswende hat einen jahrelangen Aufschwung in der Immobilienwirtschaft j\u00e4h beendet. Die Erholung erfolgt ungleichm\u00e4\u00dfig in den einzelnen Segmenten, weil neben die langsame konjunkturelle Erholung ungleiche Strukturfaktoren belasten oder beg\u00fcnstigen.<!-- AddThis Advanced Settings generic via filter on wp_trim_excerpt --><!-- AddThis Share Buttons generic via filter on wp_trim_excerpt --><!-- AddThis Related Posts generic via filter on wp_trim_excerpt --><\/p>\n","protected":false},"author":411,"featured_media":41600,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3342],"tags":[511,4150],"class_list":["post-41590","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-immobiles","tag-immobilien","tag-just"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Konjunktur- und Strukturrisiken in deutschen Immobilien-Assetklassen - Wirtschaftliche Freiheit<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Konjunktur- und Strukturrisiken in deutschen Immobilien-Assetklassen - Wirtschaftliche Freiheit\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Die Zinswende hat einen jahrelangen Aufschwung in der Immobilienwirtschaft j\u00e4h beendet. Die Erholung erfolgt ungleichm\u00e4\u00dfig in den einzelnen Segmenten, weil neben die langsame konjunkturelle Erholung ungleiche Strukturfaktoren belasten oder beg\u00fcnstigen.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Wirtschaftliche Freiheit\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-10-06T04:55:49+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-10-06T05:10:15+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"http:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/hamburg1-1024x650.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1024\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"650\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Tobias Just\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Verfasst von\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Tobias Just\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Gesch\u00e4tzte Lesezeit\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"6\u00a0Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590\"},\"author\":{\"name\":\"Tobias Just\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/91beac8a7a01f109f3b62e2c897b15bb\"},\"headline\":\"Konjunktur- und Strukturrisiken in deutschen Immobilien-Assetklassen\",\"datePublished\":\"2025-10-06T04:55:49+00:00\",\"dateModified\":\"2025-10-06T05:10:15+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590\"},\"wordCount\":827,\"commentCount\":0,\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/hamburg1.png\",\"keywords\":[\"Immobilien\",\"Just\"],\"articleSection\":[\"Immobiles\"],\"inLanguage\":\"de\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590\",\"name\":\"Konjunktur- und Strukturrisiken in deutschen Immobilien-Assetklassen - Wirtschaftliche Freiheit\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/hamburg1.png\",\"datePublished\":\"2025-10-06T04:55:49+00:00\",\"dateModified\":\"2025-10-06T05:10:15+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/91beac8a7a01f109f3b62e2c897b15bb\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/hamburg1.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/hamburg1.png\",\"width\":2046,\"height\":1299},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Startseite\",\"item\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Konjunktur- und Strukturrisiken in deutschen Immobilien-Assetklassen\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/\",\"name\":\"Wirtschaftliche Freiheit\",\"description\":\"Das ordnungspolitische Journal\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"de\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/91beac8a7a01f109f3b62e2c897b15bb\",\"name\":\"Tobias Just\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/just123-1.png\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/just123-1.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/just123-1.png\",\"caption\":\"Tobias Just\"},\"description\":\"IREBS Immobilienakademie und Universit\u00e4t Regensburg.\",\"url\":\"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?author=411\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Konjunktur- und Strukturrisiken in deutschen Immobilien-Assetklassen - Wirtschaftliche Freiheit","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590","og_locale":"de_DE","og_type":"article","og_title":"Konjunktur- und Strukturrisiken in deutschen Immobilien-Assetklassen - Wirtschaftliche Freiheit","og_description":"Die Zinswende hat einen jahrelangen Aufschwung in der Immobilienwirtschaft j\u00e4h beendet. Die Erholung erfolgt ungleichm\u00e4\u00dfig in den einzelnen Segmenten, weil neben die langsame konjunkturelle Erholung ungleiche Strukturfaktoren belasten oder beg\u00fcnstigen.","og_url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590","og_site_name":"Wirtschaftliche Freiheit","article_published_time":"2025-10-06T04:55:49+00:00","article_modified_time":"2025-10-06T05:10:15+00:00","og_image":[{"width":1024,"height":650,"url":"http:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/hamburg1-1024x650.png","type":"image\/png"}],"author":"Tobias Just","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Verfasst von":"Tobias Just","Gesch\u00e4tzte Lesezeit":"6\u00a0Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590"},"author":{"name":"Tobias Just","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/91beac8a7a01f109f3b62e2c897b15bb"},"headline":"Konjunktur- und Strukturrisiken in deutschen Immobilien-Assetklassen","datePublished":"2025-10-06T04:55:49+00:00","dateModified":"2025-10-06T05:10:15+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590"},"wordCount":827,"commentCount":0,"image":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/hamburg1.png","keywords":["Immobilien","Just"],"articleSection":["Immobiles"],"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590","name":"Konjunktur- und Strukturrisiken in deutschen Immobilien-Assetklassen - Wirtschaftliche Freiheit","isPartOf":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/hamburg1.png","datePublished":"2025-10-06T04:55:49+00:00","dateModified":"2025-10-06T05:10:15+00:00","author":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/91beac8a7a01f109f3b62e2c897b15bb"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#breadcrumb"},"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#primaryimage","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/hamburg1.png","contentUrl":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/hamburg1.png","width":2046,"height":1299},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?p=41590#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Startseite","item":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Konjunktur- und Strukturrisiken in deutschen Immobilien-Assetklassen"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#website","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/","name":"Wirtschaftliche Freiheit","description":"Das ordnungspolitische Journal","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/#\/schema\/person\/91beac8a7a01f109f3b62e2c897b15bb","name":"Tobias Just","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/just123-1.png","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/just123-1.png","contentUrl":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/bilder\/just123-1.png","caption":"Tobias Just"},"description":"IREBS Immobilienakademie und Universit\u00e4t Regensburg.","url":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/?author=411"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/41590","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/411"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=41590"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/41590\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":41622,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/41590\/revisions\/41622"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/41600"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=41590"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=41590"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/wirtschaftlichefreiheit.de\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=41590"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}